12月25日報道 日媒稱，突然大量買入優(yōu)秀企業(yè)的股票，導(dǎo)致股價大幅波動，企業(yè)管理層亂了陣腳，其他投資者也趁機(jī)發(fā)起收購攻勢。在中國的股市，投資企業(yè)和業(yè)務(wù)企業(yè)大量收購上市企業(yè)股份的例子在2016年不斷發(fā)生。與買家站在一起的保險企業(yè)好像把通過投機(jī)性強(qiáng)的保險商品收集的資金作為了原資。無論怎么譴責(zé)，投機(jī)資金也源源不斷地涌進(jìn)。中國當(dāng)局批判這是“野蠻人”的行為，不過由于能巧妙地鉆金融監(jiān)管漏洞的空子，這種現(xiàn)象并不容易杜絕。
　　
　　從陌生人到強(qiáng)盜
　　
　　日本經(jīng)濟(jì)新聞中文網(wǎng)12月22日報道，“用來路不當(dāng)?shù)腻X從事杠桿收購，行為上從門口的陌生人變成野蠻人，最后變成行業(yè)的強(qiáng)盜，”中國證券監(jiān)督管理委員會（證監(jiān)會）主席劉士余12月3日在投資基金行業(yè)的會議上這樣斬釘截鐵地說。
　　
　　“野蠻人”的說法最初是2015年12月中國房地產(chǎn)巨頭萬科企業(yè)的董事會主席王石提出的。深圳寶能投資集團(tuán)收購了該公司25%的股份，一躍成為其最大股東，對此王石表示不允許“野蠻人”入侵，進(jìn)行了牽制。現(xiàn)在從政府官員口中說出了同樣的詞。
　　
　　在最近的中國市場，除萬科以外，其他不正常的股票收購和隨之出現(xiàn)的股價大幅波動的情況也不斷增加。11月下旬，中國建筑和格力電器的股票交易額在市場上猛增，誰在收購成為話題。
　　
　　格力電器調(diào)查了股東構(gòu)成，12月1日的公告表示，“前海人壽保險股份有限公司自2016年11月17日公司股票復(fù)牌至2016年11月28日期間大量購入公司股票，持股比例由2016年三季度末的0.99%上升至4.13%”。前海人壽是寶能旗下的企業(yè)。市場上有觀點(diǎn)認(rèn)為，格力電器也與萬科一樣成為寶能的買入對象，12月1日格力的股價漲停。除此之外，寶能還大量持有中國南玻集團(tuán)等的股份。
　　
　　收購中國建筑股票的，是以收購海外知名酒店而聞名的安邦保險集團(tuán)旗下的企業(yè)。安邦也是萬科的股東。目前在中國，除了寶能和安邦外，還有“富德金融投資”等大約10家企業(yè)集團(tuán)因大量收購股份而開始為人所知。
　　
　　資金的來源
　　
　　資金的來源此前很少為人所知，但以當(dāng)局的監(jiān)管為契機(jī)，大體情況正日趨明朗。中國保險監(jiān)督管理委員會（簡稱保監(jiān)會）12月5日宣布，未來3個月禁止前海人壽申請“萬能險”新產(chǎn)品。
　　
　　據(jù)《第一財(cái)經(jīng)日報》報道，萬能險指的是客戶的賬戶余額與投資收益聯(lián)動、有增有減的投資型人壽保險商品。前海人壽等中型壽險企業(yè)通過承諾高收益率進(jìn)行銷售。港媒有觀點(diǎn)指出類似于理財(cái)產(chǎn)品。理財(cái)產(chǎn)品此前作為面向個人的投資商品風(fēng)靡一時。
　　
　　報道稱，演變?yōu)榇罅抠I入股票的模式是這樣的。萬能險由于承諾高收益率的性質(zhì)，需要持續(xù)提高投資收益。同時必須在較短期間內(nèi)向客戶返還收益。第一上海證券的策略分析師葉尚志表示保險公司不得不通過與債券等相比風(fēng)險更大的股票投資來確保較高投資收益。
　　
　　萬科和格力電器都是總市值巨大、且業(yè)績穩(wěn)定的優(yōu)秀股票，同時股東構(gòu)成多樣化，反收購措施薄弱。與少量購買后等待股價上漲相比，如果通過自己大量買入來推高股價，投資成績也將隨之提高。保險公司的投資負(fù)責(zé)人被這樣的誘惑所驅(qū)使也不難理解。
　　
　　大量買入萬科股票的企業(yè)除了寶能和安邦之外，還有類似房地產(chǎn)巨頭恒大集團(tuán)的實(shí)業(yè)公司。各公司雖然都成為大股東，但據(jù)稱對萬科提出經(jīng)營改善等具體要求并不明確。如果目的并非尋求業(yè)務(wù)方面的合作，而是單純期待股票上漲，邏輯上就能講通了。
　　
　　推高股價與市場操作
　　
　　報道認(rèn)為，作為發(fā)達(dá)國家的常識，像保險公司這樣持有投資者珍貴資金的機(jī)構(gòu)投資者為分散風(fēng)險，不會將大量資金投入特定資產(chǎn)。但是在中國，低利率等運(yùn)營困難的狀況長期持續(xù)，本應(yīng)慎重投資的保險公司也可能鋌而走險。
　　
　　當(dāng)然，試圖以保險商品籌集的資金為杠桿來推高股價的行為與操作股市的做法相差無幾。對此，媒體也發(fā)出了批評聲。12月7日的《中國證券報》電子版批評該做法導(dǎo)致股市行情劇烈波動、擾亂市場秩序。
　　
　　作為市場監(jiān)管者的證券當(dāng)局也存在弱點(diǎn)。雖然證監(jiān)會對擾亂市場的“野蠻人”提出嚴(yán)厲批評，但是保險公司在監(jiān)管范圍之外無法直接取締。在中國，中國人民銀行（央行）、證監(jiān)會、保監(jiān)會以及監(jiān)督銀行的銀行監(jiān)督管理委員會（銀監(jiān)會）等監(jiān)管當(dāng)局眾多，而監(jiān)管當(dāng)局無法相互協(xié)調(diào)合作成為問題。
　　
　　保監(jiān)會此次終于采取行動，繼叫停前海人壽的萬能險之后，9日又叫停了中國恒大集團(tuán)旗下的恒大人壽的股票投資業(yè)務(wù)。13日中國保險行業(yè)經(jīng)營者齊聚北京，保監(jiān)會主席項(xiàng)俊波指出，“保險資金一定要做長期資金提供者，而不是短期資金炒作者。保險業(yè)助推中國制造，就是要做善意的財(cái)務(wù)投資者，不做敵意的收購控制者”。
　　
　　報道認(rèn)為，僅僅臨時束縛投資者的手腳并不能解決問題。在保監(jiān)會采取行動之后，中國央行強(qiáng)化對海外企業(yè)的收購限制、抑制資金外流。中國國內(nèi)的資金找不到去處。如果相關(guān)部門不能統(tǒng)一步調(diào)，與在暗處游蕩的投機(jī)資金的貓鼠游戲還將繼續(xù)下去。