在過(guò)去的整整兩個(gè)月里，美聯(lián)儲(chǔ)主席耶倫似乎睡著了，全球匯市較年初顯得波瀾不驚。然而，一份4月的FOMC會(huì)議紀(jì)要點(diǎn)燃了美聯(lián)儲(chǔ)6月加息的預(yù)期。同時(shí)，為期兩天的七國(guó)集團(tuán)（G7）財(cái)長(zhǎng)和央行行長(zhǎng)會(huì)議21日在日本宮城縣仙臺(tái)市閉幕，日本、美國(guó)、德國(guó)等主要成員國(guó)未能就匯率波動(dòng)及實(shí)施財(cái)政刺激等關(guān)鍵議題達(dá)成一致。
　　
　　面對(duì)風(fēng)險(xiǎn)事件高發(fā)的6月，當(dāng)前的全球匯市究竟還能平靜多久？
　　
　　“‘平靜’一詞其實(shí)并不準(zhǔn)確，比如加元從3月高點(diǎn)至今已暴跌5%。‘平靜’可能更在于美元、歐元、人民幣、日元升值幅度較前兩個(gè)月收窄，” 中國(guó)外匯投資研究院院長(zhǎng)譚雅玲在接受第一財(cái)經(jīng)專訪時(shí)表示，當(dāng)前各界對(duì)于美聯(lián)儲(chǔ)6月加息的預(yù)期升至60%，美國(guó)經(jīng)濟(jì)基本面也足以承受25個(gè)基點(diǎn)的加息，這一幅度預(yù)計(jì)不會(huì)對(duì)全球市場(chǎng)造成很大影響。
　　
　　美日兩國(guó)匯率分歧加大
　　
　　根據(jù)此前最新發(fā)布的“G20財(cái)長(zhǎng)和央行行長(zhǎng)會(huì)議公報(bào)”，G20國(guó)家一致重申，“匯率的過(guò)度波動(dòng)和無(wú)序調(diào)整會(huì)影響經(jīng)濟(jì)和金融穩(wěn)定。我們將就外匯市場(chǎng)密切討論溝通。我們重申此前的匯率承諾，包括將避免競(jìng)爭(zhēng)性貶值和不以競(jìng)爭(zhēng)性目的來(lái)盯住匯率。我們將反對(duì)各種形式的保護(hù)主義�！�
　　
　　然而關(guān)于近期的匯率波動(dòng)，日美兩國(guó)看法不一。據(jù)新華社，日本財(cái)長(zhǎng)麻生太郎認(rèn)為，近期匯率市場(chǎng)出現(xiàn)了一些投機(jī)行為和單向波動(dòng)現(xiàn)象，這種波動(dòng)是不可取的，其強(qiáng)調(diào)了匯率穩(wěn)定的重要性，認(rèn)為匯率過(guò)度和無(wú)序波動(dòng)將對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)造成損害。但美國(guó)財(cái)長(zhǎng)雅各布·盧認(rèn)為，目前匯率市場(chǎng)并沒(méi)有處于無(wú)序狀態(tài)。
　　
　　“G7擁有共識(shí)不僅要避免競(jìng)爭(zhēng)性貨幣貶值，而且要相互溝通以免讓彼此意外，這很重要，”雅各布·盧周六對(duì)外媒表示，“（貨幣匯率）達(dá)到無(wú)序狀況有相當(dāng)高的門檻。”
　　
　　日本財(cái)務(wù)大臣麻生太郎表示，沒(méi)有與雅各布·盧在日?qǐng)A問(wèn)題上發(fā)生“激烈爭(zhēng)論”，各國(guó)對(duì)于匯率波動(dòng)有不同看法是自然的。但與雅各布·盧的會(huì)談并沒(méi)有阻止麻生向市場(chǎng)發(fā)出口頭警告，提醒市場(chǎng)不要過(guò)度推高日元。
　　
　　美日兩國(guó)的觀點(diǎn)分析與其貨幣近幾個(gè)月來(lái)的走勢(shì)不無(wú)關(guān)系。日元從1月29日的高點(diǎn)暴跌近9%，北京時(shí)間5月22日，美元對(duì)日元報(bào)110.13。這無(wú)疑讓以日元貶值來(lái)刺激經(jīng)濟(jì)為主要目標(biāo)的日本央行措手不及，尤其是一切都發(fā)生在擴(kuò)大QQE寬松力度以及實(shí)行負(fù)利率之后。
　　
　　對(duì)于美國(guó)而言，近期美元的走勢(shì)可謂符合理想情境。4月至5月初，由于加息預(yù)期降低，美元大幅走弱，美元指數(shù)一度從去年的100多點(diǎn)下跌至約91點(diǎn)。不過(guò)，美元走貶似乎一方面使美國(guó)避免了“打擊新興市場(chǎng)”的“罵名”，也使得美國(guó)經(jīng)濟(jì)有所起色。
　　
　　“美國(guó)當(dāng)前已經(jīng)從原油凈進(jìn)口國(guó)變成了原油凈出口國(guó)，在加息缺位期間，美元大幅走低，這事實(shí)上利好美國(guó)出口，同時(shí)也給予了新興市場(chǎng)國(guó)家喘息的機(jī)會(huì)” 法國(guó)外貿(mào)銀行亞太區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家艾麗西亞（Alicia Garcia Herrero）對(duì)第一財(cái)經(jīng)記者表示。
　　
　　此外，盡管零售數(shù)據(jù)好轉(zhuǎn)，但美國(guó)的制造業(yè)數(shù)據(jù)始終不見(jiàn)起色，“但就在一季度加息缺位、美元走低的的期間，工業(yè)數(shù)據(jù)罕見(jiàn)地有所好轉(zhuǎn)�！彼�指出，當(dāng)前美國(guó)已經(jīng)成為了能源出口國(guó)，美元走貶顯然助推油價(jià)，這也利好美國(guó)出口。
　　
　　全球匯市能平靜多久？
　　
　　其實(shí)，在2月的上海G20 央行行長(zhǎng)和財(cái)長(zhǎng)會(huì)議前后，全球匯市劇烈波動(dòng)，當(dāng)時(shí)各界揣測(cè)或建議，是否通過(guò)某種類似1985年《廣場(chǎng)協(xié)議》（Plaza Accord）的不成文的“貨幣戰(zhàn)休戰(zhàn)協(xié)議”進(jìn)行協(xié)調(diào)。盡管此后IMF總裁拉加德和中國(guó)官員對(duì)此予以否定，但事后的市場(chǎng)表現(xiàn)仍讓人浮想聯(lián)翩。
　　
　　畢竟2016年迄今，對(duì)美元匯率下跌幅度超過(guò)1.5%的貨幣只有兩種，受英國(guó)退歐影響的英鎊以及墨西哥比索。此外，3月以來(lái)，全球市場(chǎng)并未發(fā)生十分搶眼的股市、匯市波動(dòng)。美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)加息持鴿派態(tài)度，歐洲央行承諾在有必要時(shí)擴(kuò)大寬松，但并沒(méi)有進(jìn)一步下調(diào)負(fù)利率，日本央行也未進(jìn)一步采取寬松措施。
　　
　　德意志銀行外匯策略師艾倫?拉斯金（Alan Ruskin）更喜歡稱之為“一種諒解”。他表示：“不那么強(qiáng)勢(shì)的美元對(duì)全球金融環(huán)境有支持作用�！�
　　
　　然而，平靜似乎總有要被打破的一天，市場(chǎng)似乎已經(jīng)嗅到了異常的氣息。
　　
　　北京時(shí)間周四凌晨公布的美聯(lián)儲(chǔ)紀(jì)要讓市場(chǎng)對(duì)6月加息的期待從數(shù)周前的冰點(diǎn)迅速升溫，也提升了7月、9月和12月加息的幾率。
　　
　　與此同時(shí)，美聯(lián)儲(chǔ)官員繼續(xù)發(fā)表鷹派講話。5月20日，紐約聯(lián)儲(chǔ)主席杜德利在北美時(shí)段早盤表示，6月例會(huì)肯定存在加息的可能，6-7月加息是合理的；此外，里士滿聯(lián)儲(chǔ)主席萊克也表示6月加息的理由很充分。美聯(lián)儲(chǔ)紀(jì)要成為了美元轉(zhuǎn)強(qiáng)的催化劑，而多位FOMC委員的講話進(jìn)一步助長(zhǎng)了美元多頭的信心。
　　
　　5月以來(lái)，加息預(yù)期回溫使得美元自16個(gè)月低位92下方反彈，目前位于95關(guān)口上方。
　　
　　“6月加息概率在急速上升，尤其是美聯(lián)儲(chǔ)官員表態(tài)，其認(rèn)為當(dāng)前是美國(guó)經(jīng)濟(jì)的最佳狀態(tài)。雖然通脹還未達(dá)到2%的預(yù)期，但鑒于美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策的前瞻性，6月加息合情合理。此外，各大機(jī)構(gòu)已經(jīng)將今年油價(jià)預(yù)期上調(diào)至50美元/桶以上，這就加劇了下半年通脹壓力。”譚雅玲對(duì)記者表示。
　　
　　當(dāng)然，“英國(guó)脫歐”（Brexit）仍是全球市場(chǎng)最大的不確定因素。萊克也指出，“英國(guó)脫歐或?qū)⒊蔀槊缆?lián)儲(chǔ)等到7月再加息的理由�！币灿袊�(guó)外分析師表示，英國(guó)在6月23日進(jìn)行退歐公投，這僅比美聯(lián)儲(chǔ)6月會(huì)議晚一周。另外，中國(guó)如何管理匯率，人民幣是否會(huì)有超預(yù)期的發(fā)展態(tài)勢(shì)，也令部分美聯(lián)儲(chǔ)官員擔(dān)憂。
　　
　　“英鎊波動(dòng)性大幅攀升，一旦退歐成真，英鎊可能會(huì)大幅貶值，但相比于歐盟對(duì)于英國(guó)，可能英國(guó)對(duì)于歐盟的重要性更大，因此歐元屆時(shí)也無(wú)法幸免，”某歐洲投資機(jī)構(gòu)策略師告訴記者，年初至今歐洲國(guó)家股市漲幅最好的是英國(guó)。