美國(guó)股市周二交投異常震蕩，主要股指試圖從近期的大幅拋售中復(fù)蘇，但跟昨日美市早盤如出一轍，漲勢(shì)曇花一現(xiàn)。

　　道瓊斯工業(yè)股票平均價(jià)格指數(shù)開盤后下跌超過(guò)500點(diǎn)，隨后轉(zhuǎn)而上漲367點(diǎn)，之后再次轉(zhuǎn)為下跌61點(diǎn)。該股指盤中一度下跌567點(diǎn)，波動(dòng)區(qū)間高達(dá)934點(diǎn)。

　　標(biāo)普500指數(shù)略高于盈虧平衡，信息技術(shù)是表現(xiàn)最好的板塊。納斯達(dá)克綜合指數(shù)上漲0.1%。標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)和納斯達(dá)克指數(shù)周二均大幅下跌。

　　“我認(rèn)為，在我們開市的五分鐘內(nèi)，我們會(huì)看到底部。我認(rèn)為這基本上是我們所看到的，”QMA投資組合經(jīng)理Ed Keon說(shuō)道，“在這些水平上，股票表現(xiàn)出相當(dāng)不錯(cuò)的價(jià)值，我們?cè)黾恿斯善背�口。Keon還表示，現(xiàn)在預(yù)測(cè)底部還為時(shí)過(guò)早，但他預(yù)計(jì)最糟糕的時(shí)刻已經(jīng)過(guò)去。

　　全球市場(chǎng)大幅下跌。德國(guó)DAX指數(shù)下跌1.9%，法國(guó)CAC 40指數(shù)也下跌1.9%。亞洲方面，日經(jīng)225指數(shù)下跌了4.7%，而上證綜合指數(shù)則下跌了3.4%。

　　周一，道指收跌1,175.21點(diǎn)，盤中一度下跌超過(guò)1500點(diǎn)。其他主要股指大幅收低。上周五，美國(guó)非農(nóng)就業(yè)報(bào)告顯示美國(guó)利率大幅上升，引發(fā)了股市的拋售行為。

　　這一回落是在股市開始飆升的一年之后出現(xiàn)的。道瓊工業(yè)指數(shù)和標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)均創(chuàng)下歷史新高，并在1月大幅上揚(yáng)。

　　貝爾德（Baird）首席投資策略師Bruce Bittles表示：“普遍的樂(lè)觀情緒讓股市容易受到波動(dòng)增加的影響，因債券收益率已經(jīng)脫離了低點(diǎn)。盡管有一些初步跡象表明，拋售壓力正在逐漸耗盡，股市可能很快就會(huì)緩解，但整體市場(chǎng)正看到有意義的惡化�！�

　　橋水基金創(chuàng)始人達(dá)里奧指出，過(guò)去一周來(lái)，數(shù)據(jù)顯示美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)強(qiáng)勁、工資上漲，投資者出于擔(dān)心美聯(lián)儲(chǔ)收緊的速度超過(guò)市場(chǎng)預(yù)期，股市和債市應(yīng)聲下跌。從更大范圍看，這些大跌只能算得上是一個(gè)小調(diào)整，有大量的資金準(zhǔn)備伺機(jī)反撲，接下來(lái)發(fā)生什么才是最重要的。

　　投資大師羅杰斯表示，全球股市早該修正，金價(jià)也會(huì)因整體市場(chǎng)拉回受到?jīng)_擊，至于債市則會(huì)進(jìn)入長(zhǎng)期熊市。道瓊工業(yè)平均指數(shù)已上漲數(shù)年之久，期間未對(duì)任何重大事件產(chǎn)生反應(yīng)，如今終于回調(diào)、全球也跟跌修正，其實(shí)早該如此。不過(guò)，他無(wú)法確定，這次修正是否僅止于一日跌勢(shì)，抑或會(huì)摔得更深，現(xiàn)在預(yù)測(cè)為時(shí)過(guò)早。

　　盡管周一沒(méi)有什么特別的消息推動(dòng)美國(guó)主要股指大幅下挫，但近期債市的走勢(shì)卻加劇了市場(chǎng)的波動(dòng)和擔(dān)憂。

　　周二，基準(zhǔn)10年期國(guó)債收益率約為2.74%，今年初交投于2.4%附近。

　　素有“恐慌指數(shù)”之稱的CBOE波動(dòng)性指數(shù)大漲逾30%，至50大關(guān)上方，為2015年8月以來(lái)最高水平，美市開盤后回落至25關(guān)口以下，日內(nèi)轉(zhuǎn)而下跌，隨后再次轉(zhuǎn)升，攀升至45上方。該指數(shù)周一收于37.32，暴漲115.6%。波動(dòng)性的激增也引發(fā)了其他波動(dòng)性工具的大規(guī)模拋售。

　　仍被VIX指數(shù)飆升至50以上而震驚？這里有個(gè)好消息：情況原本可能會(huì)更糟。事實(shí)上，Natixis股票衍生品流動(dòng)主管William Imbrogno今日稍早的計(jì)算顯示，VIX指數(shù)創(chuàng)下歷史上最大單日漲幅，這一漲幅應(yīng)相當(dāng)于市場(chǎng)崩跌15%。

　　Imbrogno在報(bào)告中指出，VIX漲幅創(chuàng)下歷史上之最大規(guī)模，應(yīng)對(duì)應(yīng)15%的市場(chǎng)波動(dòng)，而標(biāo)普指數(shù)下跌4%應(yīng)該對(duì)應(yīng)于波動(dòng)率指數(shù)上升5個(gè)點(diǎn)。 鑒于算法交易、成交量控制、CTA和短期波動(dòng)策略的主導(dǎo)地位，顯示出了軋空對(duì)波動(dòng)性的不對(duì)稱影響�；蛟S這是一個(gè)有力的案例，可以減少對(duì)系統(tǒng)化的自動(dòng)化戰(zhàn)略的依賴，轉(zhuǎn)而支持主動(dòng)管理？

　　越來(lái)越多的人擔(dān)心，瑞信和其他與波動(dòng)相關(guān)的證券發(fā)行方可能會(huì)尋求清算這些基金。一些交易員擔(dān)心，此舉可能會(huì)人為推動(dòng)VIX指數(shù)進(jìn)一步走高，并引發(fā)另一場(chǎng)大規(guī)模股票拋售。

　　“這一工具正在失控，”Jim Cramer周一在CNBC的特別報(bào)道中說(shuō)道，“在我們說(shuō)話之際，它正在爆炸�！�

　　他周一表示：“這應(yīng)該會(huì)給股市帶來(lái)下行壓力，應(yīng)該會(huì)使波動(dòng)率指數(shù)上升到50，然后導(dǎo)致市場(chǎng)下跌�！�