近期隨著美元持續(xù)升值，新興市場可謂“危機四伏”，全球經(jīng)濟也面臨重大風(fēng)險，包括全球最大對沖基金橋水和知名投行摩根大通日前紛紛發(fā)出警告。另一方面，美國股市眼下仍在享受這“狂歡派對”，但這并不意味著沒有風(fēng)險。有“里根經(jīng)濟學(xué)之父”之稱的David Stockman警告稱，美國股市可能暴跌50%！
　　
　　據(jù)海外知名財經(jīng)網(wǎng)站CNBC周三(6月6日)報道，David Stockman正在加大其看空押注。David Stockman是里根(Ronald Reagan)時期的白宮預(yù)算辦公室主任。
　　
　　Stockman將此歸咎于持續(xù)時間越來越長的牛市，以及美國總統(tǒng)特朗普(Donald Trump)的財政政策決策以及令人生疑的企業(yè)財報表現(xiàn)等諸多不利因素。
　　
　　Stockman周二在接受CNBC采訪時說道：“我稱這是一個‘不怕死的市場’。未來道路上布滿風(fēng)險，卻幾乎不會帶來什么回報。這個市場的定價遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出了現(xiàn)實。”
　　
　　他發(fā)表這番言論之際，美國股市仍在一路狂奔，納指再次觸及歷史高點。
　　
　　美國股市周三收盤全線上漲。道瓊工業(yè)指數(shù)收高346.41點，報25146.39點。道瓊斯指數(shù)自3月中以來首次收于25000點之上。
　　
　　標(biāo)普500指數(shù)上漲0.9%，收于2772.35點。與此同時，納斯達(dá)克綜合指數(shù)收盤上漲0.7%，收于7689.24點，創(chuàng)歷史新高。
　　
　　Stockman警告稱：“標(biāo)普500指數(shù)很容易跌至1,600點，因為當(dāng)下次經(jīng)濟衰退時，每股收益可能跌至每股75美元。當(dāng)前經(jīng)濟擴張時期已經(jīng)持續(xù)了大約八九年時間。所有資產(chǎn)的定價都處于瘋狂水平。我的意思是，標(biāo)普500指數(shù)的市盈率已經(jīng)達(dá)到24倍，來到了一個商業(yè)周期的頂點�！�
　　
　　目前的美國經(jīng)濟增長周期是有記錄以來第二長：
　　
　　David Stockman是美國最重要的減稅締造者之一，是里根時期的白宮預(yù)算辦公室主任，被稱為“里根經(jīng)濟學(xué)之父”。
　　
　　市場上有觀點認(rèn)為，美國總統(tǒng)特朗普的減稅政策正在為股市提供根本性的提振，但Stockman對此并不認(rèn)同。
　　
　　Stockman指出，在經(jīng)濟擴張周期進(jìn)入第十個年頭之際，這些減稅舉措將增加赤字水平，“這只是不負(fù)責(zé)任的瘋狂行為”。
　　
　　在他看來，企業(yè)因減稅舉措而省下來的資金將被用來回購股票和從事并購交易，但這并不會導(dǎo)致經(jīng)濟增長，只是會對股市的短期提振，利好影響并不會持久。
　　
　　Stockman過去也發(fā)表過類似的看空預(yù)測，但尚未成為現(xiàn)實。然而，他并沒有退卻。
　　
　　他表示：“市場上潛伏著一些巨大的意外，因為我們已經(jīng)經(jīng)歷了八年的貨幣擴張，而這已經(jīng)打破了歷史記錄。”
　　
　　當(dāng)被問及大規(guī)模拋售何時會沖擊股市時，他沒有給出時間表。
　　
　　Stockman說道：“催化劑因素最終何時會到來，這一點很難說。沒有人能定義‘黑天鵝’是什么，正因為如此它才被稱作‘黑天鵝’�！�
　　
　　橋水、摩根大通警告危機就在眼前
　　
　　全球最大的對沖基金橋水(Bridgewater Associates)正對幾乎所有金融資產(chǎn)發(fā)出警報。根據(jù)其網(wǎng)站，橋水當(dāng)前管理約1500億美元的資產(chǎn)。
　　
　　橋水在上周發(fā)給客戶的一份報告中寫道：“我們對幾乎所有金融資產(chǎn)都持悲觀態(tài)度。市場仍在對‘金發(fā)姑娘’狀況進(jìn)行定價，這加劇了風(fēng)險。”
　　
　　橋水表示：“因隨著財政刺激的推出，而美聯(lián)儲緊縮政策的影響將達(dá)到頂峰，2019年對經(jīng)濟來說將是一個危險的時期。由于資產(chǎn)市場引領(lǐng)經(jīng)濟，對投資者來說，危險已經(jīng)在這里了。”
　　
　　橋水表示，由于美聯(lián)儲目前正繼續(xù)其緊縮周期，市場正接近一個關(guān)鍵的“引爆點”。
　　
　　橋水并稱，從目前情況推斷，美國國債的收益率曲線應(yīng)仍會保持平坦，油價達(dá)到每桶62美元，美元相對于其他主要貨幣下跌3.5%。
　　
　　橋水的觀點與摩根大通(JP Morgan)全球宏觀策略師團隊提出的類似觀點不謀而合。
　　
　　摩根大通分析師們表示，“2018年似乎仍缺乏一些構(gòu)成系統(tǒng)性沖擊的因素。然而，2019年的情況應(yīng)該會有所不同�！�
　　
　　與橋水一樣，摩根大通的分析師指出，美聯(lián)儲繼續(xù)退出貨幣刺激措施，是最有可能擾亂當(dāng)前“金發(fā)姑娘”環(huán)境的催化劑。
　　
　　他們指出，在2008年全球金融危機爆發(fā)后的一個空前的央行刺激時代，全球債務(wù)迅速增加。分析師表示：“過去10年，十幾個國家的總債務(wù)與GDP之比上升了逾50個百分點�！�
　　
　　摩根大通表示，債務(wù)累積體現(xiàn)在三個方面：政府借款、企業(yè)杠桿和家庭債務(wù)。
　　
　　該行稱：“在這種杠桿的背景下，人們可能無法預(yù)先判斷哪個國家的哪個部門將成為‘眾所周知的債務(wù)煤礦中的首只金絲雀’�！�