美國(guó)勞工部(Labor Department)周五(3月8日)公布的非農(nóng)就業(yè)報(bào)告曝出大意外。數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)2月非農(nóng)就業(yè)人數(shù)僅僅增加2萬(wàn)人，遠(yuǎn)不及預(yù)期。不過(guò)，除了就業(yè)人數(shù)之外，其他指標(biāo)均表現(xiàn)不錯(cuò)：2月失業(yè)率由此前的4.0%降至3.8%；小時(shí)薪資同比增長(zhǎng)3.4%，預(yù)期為增長(zhǎng)3.2%。在“女王節(jié)”之際，美國(guó)總統(tǒng)特朗普發(fā)表推特稱，女性失業(yè)率大幅下降。數(shù)據(jù)出爐之后，美元指數(shù)小幅下滑，現(xiàn)貨黃金則一舉沖破1300美元/盎司關(guān)口。有分析認(rèn)為，眼下或正是逢低買入美元的時(shí)機(jī)。
　　
　　美國(guó)勞工部周五公布的數(shù)據(jù)顯示，2月份就業(yè)增長(zhǎng)接近停滯，盡管失業(yè)率降至3.8%，但2月份非農(nóng)就業(yè)人口僅增加了2萬(wàn)人。
　　
　　這是自2017年9月以來(lái)就業(yè)增長(zhǎng)最糟糕的一個(gè)月。2017年9月，兩場(chǎng)大颶風(fēng)襲擊了就業(yè)市場(chǎng)，工資的穩(wěn)步增長(zhǎng)在一定程度上抵消了這一影響。
　　
　　本月未達(dá)到道瓊斯調(diào)查經(jīng)濟(jì)學(xué)家增加18萬(wàn)人的相對(duì)溫和預(yù)期。失業(yè)率原本預(yù)計(jì)為3.9%，1月份為4%。
　　
　　“我認(rèn)為這是一個(gè)非常不穩(wěn)定的數(shù)字，”美國(guó)總統(tǒng)特朗普領(lǐng)導(dǎo)下的國(guó)家經(jīng)濟(jì)委員會(huì)(National Economic Council)主任庫(kù)德洛在接受CNBC采訪時(shí)表示。他建議不要“對(duì)此多加關(guān)注”。
　　
　　庫(kù)德洛對(duì)CNBC表示：“我認(rèn)為這與政府停擺和冬季季節(jié)性問(wèn)題方面的時(shí)機(jī)問(wèn)題有關(guān)。我認(rèn)為這是非常不穩(wěn)定的。老實(shí)跟你說(shuō)吧，我根本不會(huì)注意的�！�
　　
　　庫(kù)德洛稱，盡管就業(yè)人數(shù)增加，美國(guó)經(jīng)濟(jì)仍將保持3%甚至更高的增長(zhǎng)�！斑@一切都將被向上修正，”他總結(jié)道。
　　
　　特朗普則在推特上點(diǎn)評(píng)稱，“女性失業(yè)率從2011月1月的7.9%降至3.6%。一切看起來(lái)都很好！”
　　
　　更廣泛的失業(yè)率指標(biāo)在2月份從1月的8.1%降至7.3%，這是一個(gè)更全面的失業(yè)率，包括灰心喪氣的工人以及因經(jīng)濟(jì)原因兼職的工人。因經(jīng)濟(jì)原因而兼職的人數(shù)減少83.7萬(wàn)人至430萬(wàn)人，而完成臨時(shí)工作的人數(shù)減少了22.5萬(wàn)人。美國(guó)勞工部稱，這是政府此前停擺的結(jié)果。
　　
　　“2月就業(yè)數(shù)據(jù)低得驚人，本身并不能改變就業(yè)市場(chǎng)的看法，”Nationwide資深分析師Ben Ayers表示�！熬蜆I(yè)增長(zhǎng)的3個(gè)月趨勢(shì)依然強(qiáng)勁，而調(diào)查數(shù)據(jù)顯示，雇主對(duì)工人的需求沒(méi)有減弱�！�
　　
　　在主要工人群體中，西班牙裔的失業(yè)率也從1月份的4.9%大幅下降到4.3%。非洲裔美國(guó)人的失業(yè)率上升了0.2個(gè)百分點(diǎn)，達(dá)到7%，而白人的失業(yè)率則從3.5%下降到3.3%。
　　
　　報(bào)告中還有其他好消息：平均每小時(shí)工資同比增長(zhǎng)3.4%，這無(wú)疑是近10年前開(kāi)始的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇中表現(xiàn)最好的一次。相比之下，2018年1月至2019年1月，城鎮(zhèn)居民消費(fèi)價(jià)格總水平上漲1.5%。經(jīng)濟(jì)學(xué)家此前預(yù)計(jì)工資將上漲3.2%。
　　
　　美聯(lián)儲(chǔ)的政策制定者一直在密切關(guān)注與通脹相關(guān)的數(shù)據(jù)，尤其是薪資。央行官員表示，在決定未來(lái)的利率走勢(shì)之前，他們將觀察一段時(shí)間的數(shù)據(jù)。
　　
　　安聯(lián)投資管理公司資深投資策略師Charlie Ripley表示，“如果有什么不同的話，那就是薪資數(shù)據(jù)可能令美聯(lián)儲(chǔ)感到意外。我認(rèn)為就業(yè)人口增速放緩不會(huì)改變前景。他們很舒服地坐在那兒，等待數(shù)據(jù)出來(lái)。”
　　
　　從行業(yè)分項(xiàng)來(lái)看，專業(yè)和商業(yè)服務(wù)創(chuàng)造的就業(yè)崗位最高，達(dá)到4.2萬(wàn)個(gè)。醫(yī)療保健增加2.1萬(wàn)，批發(fā)貿(mào)易增加1.1萬(wàn)。
　　
　　從不利方面看，建筑業(yè)損失3.1個(gè)崗位，而作為經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇關(guān)鍵組成部分的休閑和酒店業(yè)務(wù)本月持平。政府工作崗位減少了5000個(gè)。
　　
　　此前幾個(gè)月的漲幅被向上修正，12月從22.2萬(wàn)升至22.7萬(wàn)，而1月的強(qiáng)勁開(kāi)局看起來(lái)更好，從最初報(bào)告的30.4萬(wàn)被上修至31.1萬(wàn)。在這三個(gè)月期間，就業(yè)人數(shù)平均增加了18.6萬(wàn)個(gè)。
　　
　　就業(yè)數(shù)據(jù)公布之際，人們對(duì)2019年的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)提出了質(zhì)疑。此前一年，美國(guó)國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)增速接近3%。
　　
　　經(jīng)濟(jì)學(xué)家普遍預(yù)計(jì)，隨著美國(guó)從低迷的假日購(gòu)物季中復(fù)蘇，且對(duì)全球經(jīng)濟(jì)放緩的擔(dān)憂仍在持續(xù)，美國(guó)第一季度經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)將非常緩慢。
　　
　　美聯(lián)儲(chǔ)官員最近說(shuō)，他們也預(yù)計(jì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)將放緩，理由是中國(guó)經(jīng)濟(jì)的疲軟超過(guò)了中美貿(mào)易戰(zhàn)。其他擔(dān)憂還包括英國(guó)脫歐的混亂局面、美國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)和企業(yè)投資前景的疲軟。
　　
　　周五公布的另一份報(bào)告顯示，1月份新屋開(kāi)工數(shù)較去年12月增長(zhǎng)18.6%，為市場(chǎng)從低迷的2018年復(fù)蘇帶來(lái)一些希望。建筑許可較上月增長(zhǎng)1.4%。
　　
　　然而，由于1月底結(jié)束的政府關(guān)閉所引發(fā)的問(wèn)題，要想了解第一季度美國(guó)經(jīng)濟(jì)的真實(shí)情況并不容易。許多政府報(bào)告被推遲，而非農(nóng)不受此影響，因此經(jīng)濟(jì)學(xué)家和華爾街一直在利用非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)作為經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的晴雨表。
　　
　　美市盤中，美元持續(xù)下跌，最低下挫至97.24。美元/日元短線大幅下挫，最低觸及110.77；歐元/美元最高反彈至1.1240；美元/加元大跌60點(diǎn)，最低跌至1.3387，刷新2日低位。
　　
　　FXStreet分析師Yohay Elam撰文指出，非農(nóng)公布之后，美元指數(shù)下跌，然而這一反應(yīng)或許并不正確。
　　
　　在就業(yè)數(shù)據(jù)“慘不忍睹”的情況下，美元跌勢(shì)卻有限，5大理由表明疲弱非農(nóng)或恰是買入美元的時(shí)機(jī)：
　　
　　1)政府停擺：美國(guó)政府關(guān)門是數(shù)據(jù)扭曲的部分原因。勞工統(tǒng)計(jì)局提到，這些數(shù)字受到了一些暫時(shí)解雇的工人重返的影響。歷史上最長(zhǎng)的停擺時(shí)間可能會(huì)進(jìn)一步扭曲數(shù)據(jù)，因此我們應(yīng)該對(duì)這種失望持保留態(tài)度。
　　
　　2)數(shù)據(jù)修正：這不是我們第一次收到令人失望的就業(yè)報(bào)告，而這次的就業(yè)報(bào)告是在此前大幅增長(zhǎng)之后發(fā)布的：根據(jù)修正后的數(shù)據(jù)，1月份就業(yè)報(bào)告為31.1萬(wàn)。12月份也進(jìn)行了上修。
　　
　　3)薪資增長(zhǎng)：工資增長(zhǎng)對(duì)市場(chǎng)反應(yīng)仍然至關(guān)重要。月度漲幅0.4%，年率則加速至3.4%，不僅好于預(yù)期，而且年度漲幅創(chuàng)歷史新高。
　　
　　更高的工資增長(zhǎng)可能會(huì)導(dǎo)致更高的通貨膨脹，從而導(dǎo)致在當(dāng)前的耐心期過(guò)后加息。
　　
　　4)失業(yè)率在參與率穩(wěn)定的情況下下降：失業(yè)率具有重要的政治意義，但交易員往往只在參與率的背景下考慮它。失業(yè)率從4%下降到3.8%，而參與率保持在63.2%不變。這是個(gè)好消息。
　　
　　5)就業(yè)不足大幅下降：如果你不相信整體數(shù)字，還有一個(gè)更廣泛的數(shù)字。更廣泛的U-6失業(yè)率將那些灰心喪氣的人以及那些想要全職工作但只做兼職的人計(jì)算在內(nèi)。這一指標(biāo)，有時(shí)被稱為“實(shí)際失業(yè)率”，從8.1%下降到7.3%。
　　
　　這些原因支撐著美元。美元的溫和下跌可能只是冰山一角。
　　
　　此外，重要的是要記住，美元仍是“臟襯衫中最干凈的一件”。就在本周，歐洲央行做出了一個(gè)明顯的鴿派轉(zhuǎn)變，就在這前一天，加拿大央行消除了其鷹派傾向，而兩天前，中國(guó)設(shè)定了較低的增長(zhǎng)目標(biāo)。日本央行和澳大利亞央行已經(jīng)提前做出了溫和的轉(zhuǎn)變。
　　
　　就業(yè)報(bào)告不僅強(qiáng)化了“美元至上”理論，而且為美聯(lián)儲(chǔ)下半年加息敞開(kāi)了大門。紐約聯(lián)儲(chǔ)主席威廉姆斯曾警告稱，美聯(lián)儲(chǔ)今年晚些時(shí)候可能仍會(huì)采取行動(dòng)。
　　
　　布朗兄弟哈里曼銀行稱，在民眾收入增長(zhǎng)以及失業(yè)率降低的背景下，表現(xiàn)不一的非農(nóng)就業(yè)報(bào)告顯示2月新增就業(yè)人數(shù)錄得一年多的最低水平，這整體對(duì)美元而言依然是“積極的”。
　　
　　外媒稱，鑒于就業(yè)報(bào)告的核心內(nèi)容是好的，美國(guó)國(guó)債正在縮減漲幅，基本上抹去就業(yè)報(bào)告公布后的所有漲幅。美元也在試圖反彈。
　　
　　現(xiàn)貨黃金短線大幅拉升約8美元，一舉沖破1300美元關(guān)口，最高觸及1300.61美元/盎司�，F(xiàn)貨白銀則大幅上漲2%，最高觸及15.30美元/盎司。
　　
　　COMEX最活躍黃金期貨合約在北京時(shí)間20:30-20:32三分鐘內(nèi)成交量為10878手，交易合約總價(jià)值約15億美元。
　　
　　有分析稱，從這份就業(yè)報(bào)告來(lái)看，除了非農(nóng)就業(yè)人口增速不佳之外，其他的分項(xiàng)數(shù)據(jù)都表現(xiàn)不錯(cuò)。因此，此次就業(yè)報(bào)告應(yīng)該不會(huì)“嚇到”美聯(lián)儲(chǔ)，也不會(huì)“嚇到”市場(chǎng)太久。
　　
　　財(cái)經(jīng)網(wǎng)站Forexlive分析師也表示，周期性地，數(shù)據(jù)會(huì)有很大的偏差，在長(zhǎng)期圖表上基本每一兩年就會(huì)出現(xiàn)一次。這一切與季節(jié)性調(diào)整有關(guān)，而失業(yè)率比就業(yè)人數(shù)更能說(shuō)明問(wèn)題。
　　
　　Zerohedge則撰文稱，此前有多家機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)2月新增非農(nóng)就業(yè)人數(shù)將至少較1月下滑超4萬(wàn)，但如此雪崩式下滑仍遠(yuǎn)超市場(chǎng)預(yù)期�，F(xiàn)在的問(wèn)題是，受政府關(guān)門影響，數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)是否準(zhǔn)確。此外，影響此次數(shù)據(jù)下滑的兩大因素，大雪和政府關(guān)門對(duì)新增就業(yè)人數(shù)下滑的影響到底有多大。
　　
　　分析認(rèn)為，盡管就業(yè)增加大幅減少，不過(guò)，增長(zhǎng)放緩可能反映了前兩個(gè)月與天氣有關(guān)的經(jīng)濟(jì)刺激減弱，工人變得更加稀缺。美國(guó)供應(yīng)管理協(xié)會(huì)的調(diào)查顯示，制造業(yè)和服務(wù)業(yè)就業(yè)指數(shù)有所下降。
　　
　　盡管上個(gè)月的就業(yè)形勢(shì)不佳，但隨著聯(lián)邦政府工作人員在為期35天的部分停工期間暫時(shí)失業(yè)，重返工作崗位，2月份的失業(yè)率下降了0.2個(gè)百分點(diǎn)，至3.8%。