BK資產(chǎn)管理董事總經(jīng)理Kathy Lien周三(8月21日)撰文稱，未來48小時(shí)對(duì)歐元/美元來說非常重要，因?yàn)楸局艽蟛糠謺r(shí)間歐元/美元一直被限制在60點(diǎn)的窄幅交易區(qū)間內(nèi)。隨著德國談?wù)摰谌�季度可能出現(xiàn)的衰退，以及意大利政府陷入混亂，歐元正艱難地尋找買家。不過，由于市場預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)將于下月降息，該貨幣對(duì)仍維持在兩年低點(diǎn)以上。
　　
　　Lien指出，投資者擔(dān)心，美國政策制定者將在本周的杰克遜霍爾會(huì)議上改變他們的指導(dǎo)方針，這就是為什么他們基本上忽視了周三不那么鴿派的FOMC會(huì)議記錄。美元短暫反彈，并迅速回吐漲幅。美聯(lián)儲(chǔ)上次開會(huì)時(shí)，將利率下調(diào)了25個(gè)基點(diǎn)。根據(jù)會(huì)議紀(jì)要，多數(shù)政策制定者將此舉視為“周期中期調(diào)整”，而不是一個(gè)廣泛寬松周期的開始。一些官員還擔(dān)心，市場將把降息視為對(duì)經(jīng)濟(jì)狀況的負(fù)面信號(hào)。所有這些都告訴我們，當(dāng)央行在7月份降低利率時(shí)，他們沒有采取更多措施的意圖。如果你還記得，美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾在新聞發(fā)布會(huì)上談到了經(jīng)濟(jì)的彈性和勞動(dòng)力市場的力量。
　　
　　然而，自那以來，美國、歐元區(qū)和中國都發(fā)生了很大變化。特朗普總統(tǒng)先是對(duì)中國征收關(guān)稅，然后又推遲了關(guān)稅，提高了減稅的可能性，而德國則表示，如果經(jīng)濟(jì)陷入衰退，他們將增加支出。市場原本預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)今年再降息25個(gè)基點(diǎn)的可能性為60%，但現(xiàn)在截至12月進(jìn)行兩輪降息的可能性已升至100%。到目前為止，美聯(lián)儲(chǔ)還沒有淡化或證實(shí)這種可能性，這就是鮑威爾周五在杰克遜霍爾的講話如此重要的原因。全世界都在關(guān)注這次重大會(huì)議，他很可能借此機(jī)會(huì)表明他們放松貨幣政策的意圖，重申市場的預(yù)期。如果是這種情況，歐元/美元可能會(huì)升至1.12，但如果他態(tài)度曖昧，且歐元區(qū)PMI疲弱，那么歐元/美元可能會(huì)跌破1.10。
　　
　　Lien表示，歐元面臨的第一個(gè)考驗(yàn)將是周四的PMI。由于第二季度經(jīng)濟(jì)萎縮，投資者信心(由德國ZEW調(diào)查得出)跌至2010年以來的最低水平，工業(yè)生產(chǎn)下滑幅度為2019年11月以來最大，經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)大多走弱。歐元區(qū)PMI很有可能會(huì)走軟，強(qiáng)化歐洲央行放松政策的理由，并壓低歐元匯率。
　　
　　與此同時(shí)，美元/加元周三下跌，此前公布的通脹數(shù)據(jù)強(qiáng)于預(yù)期。7月份居民消費(fèi)價(jià)格上漲0.5%，同比漲幅穩(wěn)定在2%。與德國等許多通脹遠(yuǎn)低于目標(biāo)的國家不同，加拿大一直能夠保持政策穩(wěn)定，因?yàn)槲飪r(jià)壓力沒有顯著下降。但通脹并不是放松貨幣政策的唯一考慮因素。勞動(dòng)力市場正在放緩，本周五的零售銷售報(bào)告將告訴我們(如果有的話)它對(duì)支出的影響有多大。如果零售銷售保持穩(wěn)定，將反映出加拿大經(jīng)濟(jì)的相對(duì)表現(xiàn)，但如果零售銷售連續(xù)第二個(gè)月下滑，投資者也將開始談?wù)摷幽么蟮慕迪ⅰ?/p>