本周市場(chǎng)情緒瞬息更迭。圍繞在歐美經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)、與美貿(mào)易關(guān)系、特朗普彈劾風(fēng)波、英國(guó)脫歐亂象和中東緊張氣氛中的事態(tài)變化加大金融市場(chǎng)波動(dòng)，美元指數(shù)周三怒破99，最高攻至99.32一線周線同時(shí)收漲于該心理大關(guān)上方。
　　
　　非美主要貨幣走勢(shì)受到牽連，歐元/美元失足1.10，英鎊/美元下破三關(guān)挫至1.22交投區(qū)域，美元/日元一度漲破108.00大關(guān)，但因風(fēng)險(xiǎn)與避險(xiǎn)情緒的交融尾盤收于108.00下方。
　　
　　周五尾聲時(shí)段，因消息面爆出白宮正考慮將中概股從美國(guó)證券交易所除牌，以限制美國(guó)投資者對(duì)中國(guó)企業(yè)的投資，目前特朗普已經(jīng)同意討論，但并未立即行動(dòng)，驟增10月即將開啟的中美十三輪對(duì)話前的市場(chǎng)緊張。
　　
　　中國(guó)企業(yè)巨頭---阿里巴巴和京東股價(jià)聞?dòng)嵈蠓�跳水，其中阿里巴巴跌�?%，京東跌逾6%。美國(guó)三大股指同時(shí)突發(fā)跳水，為下周開盤后風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)遭遇大幅拋售，避險(xiǎn)資產(chǎn)一躍而起埋下伏筆。
　　
　　本周風(fēng)險(xiǎn)事件提醒：
　　
　　本周(09月30日至10月04日)事件中，除了關(guān)注風(fēng)險(xiǎn)情緒轉(zhuǎn)變之外，重點(diǎn)關(guān)注澳洲聯(lián)儲(chǔ)利率聲明、中國(guó)地區(qū)8月財(cái)新制造業(yè)PMI、歐元區(qū)9月通脹年率初值、美國(guó)非農(nóng)報(bào)告等以及美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾講話。
　　
　　1.澳洲聯(lián)儲(chǔ)利率聲明前瞻：降息的押注難以信服 洛維近期講話存疑點(diǎn)
　　
　　北京時(shí)間周二12：30分澳洲聯(lián)儲(chǔ)將公布10月政策聲明。市場(chǎng)普遍預(yù)期澳洲聯(lián)儲(chǔ)將緊跟美聯(lián)儲(chǔ)9月降息，再次做出降息。
　　
　　澳洲聯(lián)儲(chǔ)主席洛威此前已經(jīng)釋放信號(hào)，暗示最快或于10月1日的決議上再次降息，其表示，央行不能忽視國(guó)際借貸成本的下降，如果澳洲聯(lián)儲(chǔ)漠視將令澳元匯率相對(duì)升值，損害澳洲奔入的經(jīng)濟(jì)。
　　
　　本周二的講話中，洛威強(qiáng)調(diào)薪資增長(zhǎng)近期停滯，需要進(jìn)一步的貨幣寬松推低失業(yè)率，兌現(xiàn)澳洲聯(lián)儲(chǔ)充分就業(yè)的目標(biāo)，令失業(yè)率實(shí)現(xiàn)4.5%水平，提振通脹重返2-3%目標(biāo)區(qū)間。
　　
　　“在下周的理事會(huì)會(huì)議上，我們將盤點(diǎn)證據(jù)，不過很可能澳洲聯(lián)儲(chǔ)將維持延續(xù)持久的低利率水平以減少失業(yè)率，實(shí)現(xiàn)通脹目標(biāo)。”
　　
　　同時(shí)洛維也強(qiáng)調(diào)了中美貿(mào)易、中東局勢(shì)和脫歐局勢(shì)不穩(wěn)定的高度風(fēng)險(xiǎn)，指出澳洲聯(lián)儲(chǔ)無(wú)法忽略其他央行扭轉(zhuǎn)貨幣政策態(tài)度和全球債券收益率下滑的事實(shí)。
　　
　　不過有趣的是，就在洛維發(fā)表完這通講話后，金融市場(chǎng)對(duì)下周澳洲聯(lián)儲(chǔ)的定價(jià)從76%下至70%，隔夜掉期市場(chǎng)周四對(duì)10月1日澳洲現(xiàn)金利率的預(yù)測(cè)在0.80%,高于此前預(yù)測(cè)的0.75%，揭露仍有部分投資者無(wú)法信服普遍的解讀。
　　
　　對(duì)此西太平洋銀行策略師Sean Callow評(píng)論，對(duì)該行持續(xù)押注澳洲聯(lián)儲(chǔ)下周而降息至0.75%的預(yù)期感到合理，目前市場(chǎng)的定價(jià)普遍在75%，由此澳元在實(shí)際風(fēng)險(xiǎn)前甚至是風(fēng)險(xiǎn)兌現(xiàn)后較易受到進(jìn)一步下跌的牽引。
　　
　　澳元/美元在這一情形下恐跌至0.67一線并伴有下破的可能，但不一定日線收于該點(diǎn)位下方。
　　
　　Callow還強(qiáng)調(diào)，美元整體的趨勢(shì)仍可能對(duì)澳元/美元帶來(lái)影響，隨著美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)動(dòng)能改善疊加美聯(lián)儲(chǔ)官員試圖強(qiáng)調(diào)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)健康的表現(xiàn)，市場(chǎng)也將等待周五美國(guó)非農(nóng)報(bào)告的公布，但美元眼下應(yīng)當(dāng)會(huì)從穩(wěn)固的收益率表現(xiàn)中享有更多扶助。
　　
　　持有不同意見的渣打銀行則預(yù)期10月決議將按兵不動(dòng)，澳洲聯(lián)儲(chǔ)獲推遲降息至11月甚至是12月，在降息方面洛威也強(qiáng)調(diào)利率下調(diào)并不能解決勞動(dòng)力市場(chǎng)人才缺乏的困境，暗示澳洲聯(lián)儲(chǔ)在下調(diào)利率上的不情愿。近期與市場(chǎng)的溝通僅僅是邊際性地顯鴿，相信澳洲聯(lián)儲(chǔ)面臨10月中美對(duì)話和關(guān)鍵數(shù)據(jù)公布之際不會(huì)像6月那樣確定需要降息。
　　
　　推遲至11月將給到央行更多的時(shí)間評(píng)估勞動(dòng)力市場(chǎng)是否存在惡化的趨勢(shì)，是否通脹溫和，以及全球經(jīng)濟(jì)前景的表現(xiàn)，同時(shí)11月澳洲聯(lián)儲(chǔ)也能通過季度聲明解釋為何降息提供前瞻指引。
　　
　　預(yù)期澳洲聯(lián)儲(chǔ)至年末將較市場(chǎng)預(yù)期的更為降息，降幅在50個(gè)點(diǎn)，預(yù)期未來(lái)幾個(gè)月失業(yè)率升至5.5%上方，令2019年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)跌至數(shù)10年來(lái)低點(diǎn)。
　　
　　2.歐元區(qū)9月通脹、英國(guó)二季度GDP終值、美國(guó)服務(wù)業(yè)PMI以及美國(guó)9月非農(nóng)。
　　
　　下周最重磅的數(shù)據(jù)即美國(guó)9月非農(nóng)報(bào)告，本周數(shù)據(jù)公布中，美國(guó)二季度GDP季率如期錄得2.0%，暗示經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)進(jìn)入2019年的放緩，但8月個(gè)人開支增長(zhǎng)放緩的表現(xiàn)，以及9月CB消費(fèi)者信心的欠佳，令投資者擔(dān)憂支撐當(dāng)前美國(guó)經(jīng)濟(jì)動(dòng)力正在下坡路。
　　
　　由此，下周美國(guó)勞動(dòng)力市場(chǎng)報(bào)告將是關(guān)鍵的一份評(píng)估，其中重點(diǎn)關(guān)注9月非農(nóng)新增，和薪資增幅，預(yù)期失業(yè)率仍維持3.7%，平均小時(shí)薪資增幅環(huán)比料增加0.3%，非農(nóng)新增預(yù)期為14萬(wàn)。
　　
　　Markit首席商業(yè)經(jīng)濟(jì)學(xué)家Chris Williamson本周強(qiáng)調(diào)，周一公布的美國(guó)9月制造業(yè)PMI初值表現(xiàn)看，9月份的整體增長(zhǎng)率雖然略有回升，但仍是2016年最疲弱的增長(zhǎng)之一。前景也非常暗淡，新的商業(yè)流入降至2009年以來(lái)的最低水平，企業(yè)對(duì)未來(lái)幾年增長(zhǎng)預(yù)期維持在2012年以來(lái)的最低水平。
　　
　　從制造業(yè)PMI報(bào)告顯示，美國(guó)出現(xiàn)了近十年來(lái)的首次工作崗位的流失，加劇了美國(guó)勞動(dòng)力市場(chǎng)降溫的跡象。企業(yè)越來(lái)越厭惡風(fēng)險(xiǎn)，也越來(lái)越渴望削減成本。在目前的水平上，調(diào)查就業(yè)指數(shù)表明非農(nóng)就業(yè)增長(zhǎng)恐低于10萬(wàn)。
　　
　　更需警惕的是，近期惡化的關(guān)鍵是貿(mào)易導(dǎo)致的制造業(yè)放緩進(jìn)一步蔓延到服務(wù)業(yè)，由此下周美國(guó)服務(wù)業(yè)PMI的表現(xiàn)也值得謹(jǐn)慎對(duì)待。
　　
　　除了美國(guó)經(jīng)濟(jì)面之外，歐元區(qū)下周將公布9月通脹年率，由于本周的制造業(yè)頹勢(shì)明顯加重市場(chǎng)押注12月歐銀進(jìn)一步寬松的預(yù)期，若通脹數(shù)據(jù)提振悲觀情緒，預(yù)計(jì)這一押注將更為猛烈，歐元面臨即破1.0900的風(fēng)險(xiǎn)。
　　
　　此外，英國(guó)二季度GDP季率終值預(yù)期在脫歐亂象下下滑0.2%，本周英銀委員桑德斯強(qiáng)調(diào)，若無(wú)協(xié)議風(fēng)險(xiǎn)來(lái)襲，將不得不做出一次降息。
　　
　　3.美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾講話
　　
　　繼本周美聯(lián)儲(chǔ)哈克和克拉里達(dá)表達(dá)并不認(rèn)為急需降息的立場(chǎng)后，下周美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾將給予講話。
　　
　　在9月決議上鮑威爾表示了，如果風(fēng)險(xiǎn)惡化美聯(lián)儲(chǔ)將考慮一序列的降息，但眼下暫不需要。據(jù)此，在中美貿(mào)易10月磋商前，認(rèn)為鮑威爾仍將強(qiáng)調(diào)這一立場(chǎng)，如克拉里達(dá)表示的，將逐次會(huì)議決策的方式?jīng)Q定利率路徑。
　　
　　4.其他可視風(fēng)險(xiǎn)：
　　
　　請(qǐng)繼續(xù)留意中東局勢(shì)、英國(guó)脫歐、中美貿(mào)易以及歐美貿(mào)易動(dòng)向。
　　
　　結(jié)合本周相關(guān)消息，世界貿(mào)易組織WTO已經(jīng)認(rèn)定歐盟存在違規(guī)補(bǔ)貼空中客車集團(tuán)的行為，將允許美國(guó)對(duì)約75億美元歐盟商品征收補(bǔ)償性關(guān)稅，預(yù)計(jì)將于下周做出最終判決；同時(shí)英國(guó)新脫歐協(xié)議最早也將在下周公布。
　　
　　據(jù)消息人士透露，英國(guó)政府計(jì)劃將在下周保守黨會(huì)議后公布一份詳細(xì)的脫歐提案，以打破脫歐僵局。該提案將為脫歐后愛爾蘭和北愛爾蘭的邊界問題提供解決方案，邊界問題已困擾雙方近兩年之久并導(dǎo)致脫歐一再拖延。在周六的采訪中，英國(guó)脫歐事務(wù)大臣巴克利表示，英國(guó)將在保守黨會(huì)議后的數(shù)天內(nèi)公布脫歐提案的法律文本。