美國國債收益率周三(11月6日)下滑，因投資者對中美之間可能達(dá)成的貿(mào)易協(xié)議仍持謹(jǐn)慎態(tài)度。
　　
　　基準(zhǔn)10年期美國國債收益率跌至1.8134%左右，為四天來的首次下跌。30年期美國國債收益率也跌至2.3013%左右。
　　
　　上個月，美國和中國達(dá)成了停火協(xié)議，并開始努力敲定“第一階段”貿(mào)易協(xié)議，包括暫停關(guān)稅升級和中國購買美國農(nóng)產(chǎn)品。
　　
　　自2018年初以來，世界上最大的兩個經(jīng)濟體對彼此價值數(shù)十億美元的商品征收關(guān)稅，打擊了金融市場，惡化了商業(yè)和消費者情緒。
　　
　　數(shù)據(jù)方面，美國周三公布的第三季度生產(chǎn)率意外出現(xiàn)近四年來的首次下降，勞動力成本加速增長，表明今年早些時候生產(chǎn)率的提高更多是暫時現(xiàn)象。
　　
　　具體數(shù)據(jù)顯示，美國三季度非農(nóng)生產(chǎn)率意外錄得0.3%的負(fù)增長，遠(yuǎn)遜于預(yù)期，并創(chuàng)下2015年四季度以來最差表現(xiàn)；美國三季度單位勞動力成本卻意外飆升3.6%，遠(yuǎn)高于預(yù)期的2.2%，這引發(fā)了投資者對企業(yè)利率下降和經(jīng)濟陷入“滯脹”狀況的擔(dān)憂。
　　
　　勞工部表示，個體工作者對本季度工作時數(shù)的增加做出了“異常巨大的貢獻”，這些特殊數(shù)據(jù)可能比更廣泛的勞動力人口波動更大。該報告部分還反映了經(jīng)濟增長在本季度放緩，引發(fā)了對去年生效的減稅政策的質(zhì)疑，跡象顯示該減稅政策沒有給商業(yè)投資帶來提振，如今其提升生產(chǎn)率的能力也令人感到懷疑。
　　
　　BMO策略師在報告中稱，周三“有望成為決定收益率曲線形狀的重要一天，”今天10年期國債招標(biāo)的需求狀況將幫助確立近期收益率走向。
　　
　　策略師Ian Lyngen在電話中稱，美東時間13:00進行的270億美元10年期國債招標(biāo)是“最相關(guān)的已知事件”；若需求疲軟，兩年期/10年期美債收益率曲線就更可能在周四或周五變陡。如果曲線在變陡的方向上阻力最小，那么一旦兩年期/10年期美債收益率差突破25個基點，將有望在11月中之前逼近30個基點。