全球最大的對沖基金橋水(Bridgewater Associates)正對幾乎所有金融資產(chǎn)發(fā)出警報。
　　
　　橋水在上周發(fā)給客戶的一份報告中寫道：“我們對幾乎所有金融資產(chǎn)都持悲觀態(tài)度。市場仍在對‘金發(fā)姑娘’狀況進(jìn)行定價，這加劇了風(fēng)險�！�
　　
　　根據(jù)其網(wǎng)站，橋水當(dāng)前管理約1500億美元的資產(chǎn)。
　　
　　橋水表示：“因隨著財政刺激的推出，而美聯(lián)儲緊縮政策的影響將達(dá)到頂峰，2019年對經(jīng)濟(jì)來說將是一個危險的時期。由于資產(chǎn)市場引領(lǐng)經(jīng)濟(jì)，對投資者來說，危險已經(jīng)在這里了�！�
　　
　　在過去的幾個月里，美國的就業(yè)和工資數(shù)據(jù)超過了預(yù)期，推高了通脹預(yù)期，這增加了美聯(lián)儲在今年像其在“點陣圖”中所預(yù)測的那樣加息的可能性。
　　
　　美國勞工部上周五公布的數(shù)據(jù)顯示，美國5月非農(nóng)就業(yè)人數(shù)增加22.3萬人，高于預(yù)期的18.9萬人；5月失業(yè)率降至3.8%，創(chuàng)下1969年以來的低位。
　　
　　在就業(yè)報告公布后，市場對美聯(lián)儲今年總共加息四次的預(yù)期進(jìn)一步上升。根據(jù)芝加哥商品交易所的數(shù)據(jù)，四次加息的可能性在發(fā)布后升至36%，高于此前的31%�！�
　　
　　近期美元快速升值，這給新興市場以美元計價的債務(wù)帶來了越來越大的壓力，并有可能更快地導(dǎo)致全球經(jīng)濟(jì)衰退。
　　
　　橋水的觀點與摩根大通(JP Morgan)全球宏觀策略師團(tuán)隊提出的類似觀點不謀而合。
　　
　　摩根大通分析師們表示，“2018年似乎仍缺乏一些構(gòu)成系統(tǒng)性沖擊的因素。然而，2019年的情況應(yīng)該會有所不同�！�
　　
　　與橋水一樣，摩根大通的分析師指出，美聯(lián)儲繼續(xù)退出貨幣刺激措施，是最有可能擾亂當(dāng)前“金發(fā)姑娘”環(huán)境的催化劑。
　　
　　他們指出，在2008年全球金融危機(jī)爆發(fā)后的一個空前的央行刺激時代，全球債務(wù)迅速增加。
　　
　　分析師表示：“過去10年，十幾個國家的總債務(wù)與GDP之比上升了逾50個百分點。”
　　
　　摩根大通表示，債務(wù)累積體現(xiàn)在三個方面：政府借款、企業(yè)杠桿和家庭債務(wù)。
　　
　　該行稱：“在這種杠桿的背景下，人們可能無法預(yù)先判斷哪個國家的哪個部門將成為‘眾所周知的債務(wù)煤礦中的首只金絲雀’�！�
　　
　　但橋水表示，由于美聯(lián)儲目前正繼續(xù)其緊縮周期，市場正接近一個關(guān)鍵的“引爆點”。
　　
　　橋水并稱，從目前情況推斷，美國國債的收益率曲線應(yīng)仍會保持平坦，油價達(dá)到每桶62美元，美元相對于其他主要貨幣下跌3.5%。