近期黃金陷入?yún)^(qū)間盤整，遲遲未能有效突破1300美元/盎司關(guān)口，那么金價后市究竟將如何走？有一個關(guān)鍵指標或許可以給投資者帶來提示。
　　
　　根據(jù)彭博周四(6月7日)最新報道，銅與黃金的比價達到今年以來最高水平，進一步表明投資者對全球經(jīng)濟增長的樂觀情緒正在削弱黃金作為避險資產(chǎn)的需求。
　　
　　周三，一噸銅可以購買約5.6盎司黃金，為今年最高。
　　
　　由于美元走強，交易員押注美聯(lián)儲將再次加息，導(dǎo)致非生息資產(chǎn)黃金遭到拋售。黃金價格正邁向一年內(nèi)首次季度下跌。
　　
　　另一方面，銅價則在周三升至接近四個月高位。銅價表現(xiàn)通常追隨全球經(jīng)濟狀況，因此有“銅博士”之稱。
　　
　　加拿大皇家銀行財富管理(RBC Wealth Management)駐紐約的董事總經(jīng)理George Gero表示，在下周美聯(lián)儲(FED)會議召開前，黃金不太可能擺脫低迷狀態(tài)。
　　
　　因投資者猜測美聯(lián)儲會對利率表達更激進的立場，因此保持離場觀望，黃金期貨30天波動率位于2月來最低水平。
　　
　　Gero說道：“每個人都在等待加息和美聯(lián)儲的決策聲明，這打擊了對黃金的需求，與此同時，銅有很多積極因素�！�
　　
　　與此同時，紐約商品交易所(COMEX)8月黃金期貨周三收盤下跌0.1%，報1,301.40美元/盎司。
　　
　　在倫敦金屬交易所(London Metal Exchange)，三個月期銅周三收盤上漲1.7%，報7220美元/噸，為2月以來的最高收盤水平。
　　
　　在世界銀行(World Bank)周二上調(diào)東亞和中國的經(jīng)濟增長預(yù)期后，銅價受到提振。中國是全球最大的銅消費國。
　　
　　值得注意的是，和原油與黃金的比率一樣，銅與黃金的比率(也就是銅/金比)也是一個反映全球經(jīng)濟健康程度的關(guān)鍵指標。
　　
　　這個指標顯示的是在某一個時刻，一噸銅可以購買多少盎司的黃金。
　　
　　該指標之所以能作為經(jīng)濟健康晴雨表的原因是，黃金是投資者最廣泛認可的避險資產(chǎn)，當經(jīng)濟或地緣政治出現(xiàn)緊張時，市場處于對不確定性的恐懼中，黃金的表現(xiàn)往往不錯。
　　
　　而銅則恰恰相反。銅作為一種全球范圍內(nèi)廣泛使用的工業(yè)金屬，當全球經(jīng)濟良好時，它的表現(xiàn)更為搶眼。
　　
　　也正因為如此，銅價成為判斷全球經(jīng)濟健康情況的領(lǐng)先指標，并被稱為“銅博士”。
　　
　　下圖顯示，自2016年1月初達到七年來的最低水平后，銅/金比一直在上升，這主要是因為銅價反彈，而黃金價格在走低。
　　
　　通常而言，銅/金比與利率密切相關(guān)。如果這一比率走低(銅弱于黃金)，那么往往預(yù)示利率會下降。而相對應(yīng)，如果這個比率上漲(銅比黃金強)，那么通常利率也會同步走高，并且可以表明經(jīng)濟強勁增長。
　　
　　一些投資者包括有“新債券大王”之稱的Jeffrey Gundlach喜歡運用這一指標來關(guān)注利率和通脹走向的線索，因為銅需求通常是全球經(jīng)濟增長的可*指標。