上周國際現(xiàn)貨金價(jià)以973.3美元開盤，最高上試992.95美元，最低下探956.5美元，截至周五午盤時(shí)分報(bào)收981.5美元，較上個(gè)交易周上漲8.2美元，漲幅0.84％，周K線呈現(xiàn)一根再創(chuàng)歷史新高后于高位震蕩的小陽線。目前美元仍處于迭創(chuàng)新低的中期下跌趨勢(shì)中，這仍將是支撐黃金中期牛市的脊梁。

　　石油輸出國組織認(rèn)為，當(dāng)前油價(jià)的高企并非緣于市場(chǎng)供應(yīng)不足，而是美元貶值以及地緣政治誘發(fā)的投機(jī)因素所致。石油輸出國組織(OPEC)各國部長周三決定維持產(chǎn)量不變，并進(jìn)一步表達(dá)出對(duì)油價(jià)調(diào)控的無能為力。

　　地緣政治的抬頭亦將構(gòu)成油市與金市的雙重支撐。由于伊朗拒絕停止敏感的核活動(dòng)，聯(lián)合國安理會(huì)周一通過了第三輪對(duì)伊制裁決議，但是伊朗稱安理會(huì)的決議不合法且不合理。此前的兩輪制裁決議分別于2006年12月和2007年3月全體一致通過。該決議要求對(duì)指定的伊朗個(gè)人和公司實(shí)行更多的旅行和金融限制，并實(shí)行一些強(qiáng)制限制。西方分析人士表示，聯(lián)合國安理會(huì)對(duì)伊朗的第三輪制裁將會(huì)使得數(shù)以千計(jì)的伊朗人出境稍微困難些，但不會(huì)阻止伊朗追求核項(xiàng)目。故有關(guān)伊朗核項(xiàng)目與安理會(huì)的分歧還將促使地緣政治矛盾可能向縱深發(fā)展，這會(huì)支撐油市與金市。

　　從COMEX市場(chǎng)中期金倉位變動(dòng)分析，金價(jià)的推動(dòng)力完全來源于現(xiàn)貨市場(chǎng)，期金市場(chǎng)完全呈現(xiàn)一種持倉觀望態(tài)勢(shì)，甚至出現(xiàn)基金些許兌現(xiàn)期金多頭獲利的意愿。商業(yè)機(jī)構(gòu)更是在金價(jià)不斷上行中茫然，不敢進(jìn)一步增加用于現(xiàn)貨套期保值的空頭。筆者認(rèn)為，這可能是典型的階段性牛市末段特征。隨后我們還將看見金價(jià)不斷走高，但金價(jià)走高的動(dòng)力將來自于捉摸不定的現(xiàn)貨市場(chǎng)，而期金市場(chǎng)不會(huì)存在進(jìn)一步大規(guī)模增持多頭，甚至?xí)�出現(xiàn)基金減持多頭的跡象。盡管或?qū)⑹桥Ｊ械哪┒�，但亦或是階段性牛市最絢麗多彩的一段。

　　基于上述分析，對(duì)于本周金價(jià)的大幅震蕩，除了理解為1000美元心理關(guān)前的短期獲利回吐外，筆者找不到黃金中期牛市逆轉(zhuǎn)的理由。即便這種逆轉(zhuǎn)可能已經(jīng)悄然而至，我們也還需要一個(gè)觀察期。