交易所途徑

　　主要為黃金期貨和黃金現(xiàn)貨交易品種Au(T+D)及其改良品種Au(T+N)。

　　Au(T+D) 及改良品種Au(T+N)

　　風(fēng)險(xiǎn)：高

　　收益杠桿： 10倍

　　黃金現(xiàn)貨延期交收改良品種Au(T+N)操作規(guī)則，與Au(T+D)類似，是以分期付款方式進(jìn)行買賣，交易者可以選擇合約當(dāng)日交割，也可以延期交割。上海黃金交易所Au(T+D)品種的波動及風(fēng)險(xiǎn)小于國際金市，是標(biāo)準(zhǔn)的亞式交易法。有固定的交易場所，實(shí)行嚴(yán)格的會員制度，由買賣雙方報(bào)價(jià)，撮合成交，無買賣點(diǎn)差，實(shí)行傭金制度。

　　據(jù)悉：兩者交易資金可以放大10倍，最少交易單位為1手即1公斤。舉例來說：現(xiàn)價(jià)190元/克，投資者買漲一手(看好后市金價(jià)會漲)，1手需要190元/克×1000克=190000元/公斤，則投資者需支付190000×10%=19000元(人民幣)的保證金。如果金價(jià)到期漲到195元/克，則1公斤黃金漲至195000元，那么投資者贏利為195000-190000=5000元；如果金價(jià)到期跌到185元/克，1公斤價(jià)格為185000元，則虧損：190000-185000=5000元。此外，交易費(fèi)用中包括一項(xiàng)手續(xù)費(fèi)，但僅為成交金額的萬分之十五。

　　此外，國內(nèi)的個(gè)人投資者可通過上海黃金交易所的金融類會員及中國人民銀行核準(zhǔn)的綜合類會員代理，參與金交所的實(shí)物黃金投資，并可提取實(shí)物黃金。

　　不過，成都高賽爾金銀有限公司分析師羅玉勇向《市場報(bào)》表示，延期交收品種與期貨相比的一大優(yōu)勢就是可以長時(shí)間持倉，但需交納遞延補(bǔ)償費(fèi)和超期費(fèi)。具體來講，遞延補(bǔ)償費(fèi)是指，延期交易于每一交易日的15：00至15：30進(jìn)行交割申報(bào)，而由于市場主體供求雙方交割意愿的不一致，所以必然會出現(xiàn)交割申報(bào)的不一致。交割申報(bào)占優(yōu)勢(申報(bào)數(shù)量多)的一方則收取遞延補(bǔ)償費(fèi)，劣勢一方則需繳納給對方遞延補(bǔ)償費(fèi)。因此，小資金客戶只能付出，而大資金則是收取。

　　黃金期貨

　　風(fēng)險(xiǎn)：較高

　　收益杠桿：大于10倍

　　黃金期貨又稱保證金交易。啟動一手合約，根據(jù)上期所最新通知，黃金期貨上市交易最低保證金暫定為合約價(jià)值的9%，當(dāng)日漲跌停板幅度為±5%。以9%的保證金換取百分之百商品的價(jià)格變動所帶來的差價(jià)。

　　不過，由于上海期貨交易所實(shí)行的是“每日無負(fù)債結(jié)算制度”，也就是說，每個(gè)交易日收市后要進(jìn)行結(jié)算，如果發(fā)生虧損，必須于次日開盤前補(bǔ)足虧損部分，否則將被強(qiáng)行平倉。

　　這就意味著，如果沒有足夠的資金，就算當(dāng)天只做一手，也是很難在一天中維持的。也因?yàn)檫@樣，為了控制好風(fēng)險(xiǎn)，期貨公司對客戶開戶都有最低的資金要求，并且，控制開倉比例在60%以下。一般來說，期貨交易常規(guī)的持倉比例為1/3，也就是說，啟動一手黃金期貨，至少需要7萬元左右的資金。而業(yè)內(nèi)專家經(jīng)綜合測算表示，10萬元資金做一手合約才比較穩(wěn)妥。

　　商業(yè)銀行渠道

　　銀行主要產(chǎn)品為紙黃金和代銷投資金條。

　　紙黃金

　　風(fēng)險(xiǎn)：較低

　　收益杠桿：1倍

　　紙黃金業(yè)務(wù)是一種在商業(yè)銀行開設(shè)的黃金賬戶和資金賬戶，通過電子交易將資金賬戶內(nèi)的資金買入一定數(shù)量的黃金，存入黃金賬戶，委托商業(yè)銀行托管，如需變現(xiàn)，則賣出黃金賬戶內(nèi)的黃金，取得現(xiàn)金轉(zhuǎn)入資金賬戶。由于這種形式的黃金投資只依據(jù)黃金價(jià)格而不涉及實(shí)物黃金，只通過電子交易而不進(jìn)行實(shí)物交割，所以稱為紙黃金業(yè)務(wù)。

　　相對實(shí)物金，紙黃金其交易更為方便快捷，交易成本也相對較低，約為1.5%左右，獲利空間較大。其收益基本可以做到與國際金價(jià)升幅相當(dāng)。不過，缺點(diǎn)是無法進(jìn)行實(shí)物黃金交割。

　　投資金條

　　風(fēng)險(xiǎn)：較低

　　收益杠桿：略小于1倍

　　目前各種實(shí)物金條中真正意義上的投資性實(shí)物金多數(shù)為銀行代銷。交易成本較低，與金價(jià)保持完全的正相關(guān)及連動性。實(shí)物金可以買入并長期持有或定額投資，投資者無須太多專業(yè)知識和投入過多的時(shí)間精力。

　　從目前國內(nèi)黃金市場的投資品種看，以農(nóng)行、招行等代理的“高賽爾金條”、建行的“龍鼎金”、工行的“如意金”等為代表。但其買賣一般需要投資者1克多支付約10元左右的成本，因此收益不能完全和國際金價(jià)連動。

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