長期以來，美元與原油是提升黃金的因素，黃金價格曾于3月中旬時達到有史以來的紀(jì)錄1030美元，可是，經(jīng)連番的套利活動之后，價格曾下挫至870美元的水平，雖曾反彈掙扎攀高，但卻未能突圍950美元抗拒水平。

　　跡象顯示，自本月開始時，原油價格由100美元呈直線式上漲至120美元，同時間的黃金價格則由低于900美元開始上漲，但其走勢卻半途煞車，與原油的伴隨關(guān)系似乎脫了節(jié)，以致沒有反映在市場上，令人納悶，如今黃金的價格已是低于900美元。

　　至于歐元的問題(間接是談美元)，歐盟央行政策制定者的成員先后發(fā)表聲明，其一認(rèn)為央行必須每月檢討是否需要調(diào)高利率，以控制通脹上升，另一成員則坦言，沒有理由對歐盟區(qū)經(jīng)濟增長持有悲觀的看法。分析兩成員的言論，意味著歐盟央行不可能調(diào)低利率，也不會將之調(diào)高，而是維持不變在4%一段時間。

　　這樣的言論，已使到一般相信歐元的回酬會高過美元，投資者則更對歐元有信心且加以扶持，認(rèn)為支持歐元的風(fēng)險較低,這是歐元于4月22日曾達到1.60水平的原因。再說市場預(yù)期聯(lián)儲局于本月底舉行的政策，將會有調(diào)低利率的行動，也是加劇歐元上升的原因。

　　然而，面對著弱勢美元，黃金攀升的氣焰似乎已瀉了氣，讓人不加以理會，但對美元升值時卻作出積極且快速的反應(yīng)，原來投資者轉(zhuǎn)向投資風(fēng)險高的資產(chǎn)，黃金則與美元兌歐元匯率作出不對稱的反應(yīng)，即對美元升值時表現(xiàn)積極下跌，而對美元貶值時，其上升之勢則呈蝸行牛步。

　　美元大幅回升

　　官方的報告指出，截至4月19日為止的一周，失業(yè)救濟金申請出乎意料下跌，表示勞工市場好轉(zhuǎn)，美國經(jīng)濟情況并不如所想象的那么糟，美元因之大幅由1.59回升至1.57，其指數(shù)也由71升至72的水平，歐盟最大經(jīng)濟體德國的商業(yè)環(huán)境情緒下跌，為自2001年9月以來最大單月份的跌幅，更助長了美元上升勇猛之勢，最高曾經(jīng)達到1.55的水平，加劇了黃金套利清盤的活動。

　　由于跡象顯示，信貸危機有可能消退，一些短期的基金投資者，寧愿套現(xiàn)而去,因此不排除黃金市場將會進一步受到拋壓。