才從股市逃離，又被黃金套牢。

　　近些日子，黃金市場(chǎng)也上演了類(lèi)似A股的“高臺(tái)跳水”。

　　盡管周游世界的美國(guó)投資大師羅杰斯像《大話(huà)西游》中的唐僧一樣，一遍遍重復(fù)嘮叨基于通脹前景的黃金、大宗商品的牛市，但面對(duì)看不懂的金價(jià)，人們也一遍遍在自問(wèn)：黃金真的站在十字路口了嗎？黃金牛市還在嗎？

　　黃金，作為中國(guó)新貴富豪們資產(chǎn)中逐漸增加的“時(shí)尚”配置，作為普通百姓的保值資產(chǎn)，下一步走向何方？

　　A股走勢(shì)再現(xiàn)

　　5月7日上午10點(diǎn)，位于蔣宅口的中國(guó)黃金旗艦店內(nèi)，電子顯示屏上數(shù)字顯示：投資金條價(jià)格206元/克。

　　半小時(shí)后，這個(gè)價(jià)格又再次下調(diào)為205.98元。

　　而在投資金條的銷(xiāo)售柜臺(tái)前，也顯得略為“冷清”，已不像金價(jià)強(qiáng)勢(shì)上漲那段日子里人頭攢動(dòng)了。

　　“當(dāng)時(shí)現(xiàn)貨總是被一搶而光，買(mǎi)金條得預(yù)訂�！�1個(gè)月前，趙女士本想在大跌時(shí)“抄底”，以每克218元的價(jià)格買(mǎi)入了一根200克的投資金條，不料卻又買(mǎi)在了半山腰。

　　短短一個(gè)月，倫敦現(xiàn)貨金價(jià)格從1032.55美元/盎司的頂峰跌至現(xiàn)在的850多美元，上海期金也從3月17日的歷史新高233.59元/克，一路跌落到如今的200元/克上下。

　　“怎么看怎么跟A股這么像呢？別再來(lái)一次50%的股跌了！”說(shuō)起來(lái)趙女士有些后悔：看來(lái)，又一次為沖動(dòng)付出了代價(jià)。

　　而與之形成鮮明對(duì)比的，是29歲的期民“周一手”最近很開(kāi)心。

　　作為加入金民行列不到仨月的“菜鳥(niǎo)”，小周因開(kāi)倉(cāng)只敢買(mǎi)一手而得名“周一手”。如今，他不僅見(jiàn)證了國(guó)際金價(jià)第一次突破1000美元，也目睹了大宗商品50多年來(lái)最深跌幅，更第一次嘗試了“做空”的滋味。

　　“感覺(jué)很好！戶(hù)頭已經(jīng)有了多做一手的資本了�！薄爸芤皇帧焙艿靡獾貙�(duì)記者說(shuō)，他在期貨老師的指導(dǎo)分析下，4月份連續(xù)幾周反手做空，5次操作雖未大賺，居然也小有斬獲。

　　大戶(hù)資產(chǎn)的“時(shí)尚”配置

　　“850以下，可都是難得的抄底機(jī)會(huì)啊！”上海的一個(gè)網(wǎng)絡(luò)投資論壇中，一名網(wǎng)友興奮地發(fā)表意見(jiàn)說(shuō)。

　　“當(dāng)黃金價(jià)格在850美元/盎司之下，應(yīng)該是一個(gè)不錯(cuò)的買(mǎi)入時(shí)機(jī)�！崩顣詵|“佐證”了這一觀(guān)點(diǎn)。

　　雖然認(rèn)為市場(chǎng)無(wú)法預(yù)測(cè)，也并不喜歡對(duì)黃金走勢(shì)作預(yù)測(cè)，但與記者接觸的大多數(shù)專(zhuān)家一樣，李曉東堅(jiān)持認(rèn)為：黃金的長(zhǎng)期牛市依在。

　　“前期的暴跌，單從技術(shù)上看，黃金單邊牛市一定要有一個(gè)修正的過(guò)程�！� 李曉東認(rèn)為，金價(jià)一路上沖到1033美元/盎司，目前的調(diào)整已經(jīng)相當(dāng)?shù)轿�，“較好的買(mǎi)入低位在830美元/盎司的點(diǎn)位，如果觸到800美元，則是一個(gè)極強(qiáng)的支撐點(diǎn)——但我個(gè)人認(rèn)為事實(shí)上根本不可能觸及�！�

　　在采訪(fǎng)中，李曉東向記者透露一個(gè)“秘密”：與旗艦店保持良好關(guān)系的很多“大戶(hù)”中，家庭資產(chǎn)配置中，除現(xiàn)金、房產(chǎn)、基金、證券、保險(xiǎn)外，實(shí)物黃金的配置也成為配置比例逐漸增加的一種新資產(chǎn)，占據(jù)了一定比例。

　　“這些大戶(hù)的持有，看重的就是黃金的中長(zhǎng)期走勢(shì)�！崩顣詵|說(shuō)。

　　對(duì)話(huà)：黃金長(zhǎng)期難改牛勁

　　中誠(chéng)期貨公司交易部經(jīng)理祖艷萍經(jīng)歷了十幾年來(lái)期貨市場(chǎng)的風(fēng)云變幻，對(duì)兩個(gè)月來(lái)金價(jià)的暴漲暴跌，她向記者表示：“金價(jià)短期修正未結(jié)束，長(zhǎng)期走勢(shì)仍看漲�！�

　　財(cái)?shù)溃航��?a href=http://gold.zhijinwang.com>黃金價(jià)格調(diào)整的主要原因是什么？

　　祖艷萍：這次黃金調(diào)整的直接原因無(wú)外乎有三個(gè)：一是美元的短期見(jiàn)底反彈，二是高金價(jià)暫時(shí)破壞了黃金的供求平衡，三是基金的獲利回吐和減持。

　　財(cái)?shù)溃喝绾慰创�未�?lái)黃金價(jià)格的走勢(shì)？

　　祖艷萍：黃金市場(chǎng)的投資者都了解，黃金價(jià)格變化的主要因素?zé)o外乎供求關(guān)系、地緣政治、國(guó)際經(jīng)濟(jì)、美元指數(shù)以及石油價(jià)格等。

　　黃金價(jià)格長(zhǎng)期肯定上漲，原因在于：

　　黃金與信用貨幣的各自特性決定了以信用貨幣標(biāo)記的黃金價(jià)格從長(zhǎng)期來(lái)看必然上漲，核心原因在于黃金的生產(chǎn)和供給跟不上現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)發(fā)展的需求，不能夠進(jìn)行信用創(chuàng)造。相反信用貨幣取代黃金的原因則是具備無(wú)窮的發(fā)行能力，從長(zhǎng)期來(lái)看，信用貨幣的供給量將遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)黃金的生產(chǎn)和供給量，因此，以信用貨幣標(biāo)記的黃金價(jià)格必然上漲。

　　布雷頓森林體系解體以來(lái)特別是進(jìn)入新千年以后，以美國(guó)為首的西方國(guó)家紛紛采用了信用泡沫刺激經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和作為配置資源的手段，過(guò)度的利用各種所謂的金融創(chuàng)新進(jìn)行過(guò)度的信用創(chuàng)造，導(dǎo)致在近年來(lái)國(guó)際經(jīng)濟(jì)體系內(nèi)累積的信用泡沫越來(lái)越多，進(jìn)一步加大了黃金價(jià)格上漲的內(nèi)在動(dòng)力。這種規(guī)律其實(shí)也是黃金金融屬性的一種體現(xiàn)。當(dāng)然這種超常時(shí)段對(duì)于黃金投資事實(shí)上是難以實(shí)現(xiàn)的，因此，在黃金投資中更應(yīng)該把握超常周期下的中長(zhǎng)周期趨勢(shì)。

　　財(cái)?shù)溃耗壳捌谪浲顿Y者該如何操作？

　　祖艷萍：目前，美元短期見(jiàn)底，并將延續(xù)反彈行情。作為與美元走勢(shì)有較強(qiáng)負(fù)相關(guān)的黃金價(jià)格，短期內(nèi)也將要受到美元走強(qiáng)的壓力。

　　從技術(shù)分析來(lái)看，倫敦金至2007 年8 月份以來(lái)的上漲行情，近期有結(jié)束的跡象。從技術(shù)指標(biāo)上看，均線(xiàn)系統(tǒng)呈現(xiàn)空頭排列，極有可能尋求800 美元附近支撐。

　　從中短期來(lái)看，以美元反彈為主的利空因素將主導(dǎo)金價(jià)弱勢(shì)，金價(jià)很有可能在今年6至7 月份出現(xiàn)一個(gè)低點(diǎn)。因此，操作上宜采取短空思路，或者靜等調(diào)整結(jié)束建立長(zhǎng)期多單。