上周國際現(xiàn)貨金價(jià)在前三個(gè)交易日調(diào)整整固之后，后兩個(gè)交易日大幅飆升，每天漲幅都在20美元左右。

　黃金的短期走勢往往受到外匯和原油價(jià)格的左右，但是對于黃金上周的反彈如果從這兩方面解釋都有些牽強(qiáng)。上周黃金的反彈是從上周四開始的，當(dāng)天外匯方面確實(shí)有利多黃金的因素。上周四德國公布的第一季度GDP和歐元區(qū)的第一季度GDP出現(xiàn)大幅增長，高于前值，也高于市場的普遍預(yù)期，這可以說是對黃金的利好。但是當(dāng)天這一利好的直接受益對象歐元卻并沒有出現(xiàn)較大幅度的上漲，僅僅維持在開盤價(jià)附近震蕩，而黃金在當(dāng)天則是上漲了超過20美元，二者的走勢出現(xiàn)了很大程度的背離，所以黃金的上漲不能完全用外匯的走勢來解釋�！　　　�

　　上周五的走勢也是這樣，雖然當(dāng)天歐元也大幅上漲，但是黃金上漲的時(shí)間要早于歐元。上周黃金的漲幅也要明顯大于原油，可以說黃金是上周相關(guān)品種的領(lǐng)漲者。是實(shí)金需求刺激了黃金的上漲嗎？這種可能性是存在的。但是現(xiàn)在是傳統(tǒng)上黃金消費(fèi)的淡季，不太可能出現(xiàn)大規(guī)模的實(shí)金購買，所以即使存在實(shí)金買盤也不太可能推動(dòng)金價(jià)出現(xiàn)快速而且大幅的上漲。筆者認(rèn)為這次黃金的快速反彈有可能是基金操作的手法，因?yàn)檫@次黃金上漲的更加主動(dòng)，有明顯的資金推動(dòng)跡象。而基金如此操作的目的可能是誘使多頭入場。從近期公布的持倉報(bào)告上看，基金的多頭一直在減少，而空頭頭寸則不斷增加，很明顯基金在現(xiàn)階段是不看好金價(jià)的。而基金對黃金走勢一般都是有提前預(yù)判性的，如果黃金能出現(xiàn)大幅上漲，那么基金的動(dòng)作不會(huì)是大幅增加空單。

　　所以黃金出現(xiàn)的快速反彈，很可能是基金的誘多行為，是為了便于在更好的價(jià)位建立空頭頭寸。當(dāng)然以上觀點(diǎn)僅僅是筆者的一種猜測，還沒有證據(jù)可以證明這種猜測的準(zhǔn)確性，但是黃金目前的基本面確實(shí)還不具備大幅上漲的基礎(chǔ)，所以投資者對待黃金上周的上漲仍然要保持謹(jǐn)慎。

　　本周決定黃金走勢的因素將重新回到經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)上來。本周美聯(lián)儲(chǔ)將公布上一次利率決議的會(huì)議記錄，而在上一次會(huì)議后美聯(lián)儲(chǔ)僅僅降息25個(gè)基點(diǎn)，所以在會(huì)議記錄中美聯(lián)儲(chǔ)很可能流露出將終止降息的意圖，如果果真如此對黃金來說這將是很大的利空。技術(shù)上黃金上方的阻力主要集中在912美元至920美元之間，如果黃金不能有效的突破這一區(qū)域，那么黃金還將迎來調(diào)整。本周對于判斷黃金未來的走勢比較關(guān)鍵，而趨勢也正在形成過程中，不確定性較大，投資者應(yīng)保持觀望態(tài)度，如果操作也應(yīng)以短線操作為主。

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