上周國際現(xiàn)貨金價以905.7美元開盤，最高上試935.3美元，最低下探900.70美元，報收925.2美元，較上個交易周上漲23.8美元，漲幅2.64％，周K線呈現(xiàn)一根延續(xù)反彈的中陽線。

　　上周金價雖面對季度均線在922美元的反壓，但在油價的進(jìn)一步強(qiáng)勢上行、美元繼續(xù)疲軟的雙雙提振下，延續(xù)了振蕩上行的反彈態(tài)勢。當(dāng)然，其尚未取得對季度均線的有效突破，目前金市仍屬油市烈焰與美元疲軟下供能下的多頭"熔冰"之旅。能否突破，應(yīng)該在上半周出現(xiàn)結(jié)論，如果金價取得了對季度均線的有效突破，并進(jìn)一步向上穿越940美元壓力，那么筆者以為金價或?qū)⑦M(jìn)一步上行，但這依然是一輪局部牛市的反彈而已。從目前美元的運行態(tài)勢來看，存在這種可能。

　　上周美國沒有多少重要的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)出爐，只是市場對美國面臨的通漲危險進(jìn)一步加重。數(shù)據(jù)顯示，美國4月扣除能源和食品後的核心生產(chǎn)者物價指數(shù)(PPI)創(chuàng)下1991年以來最大的年增幅，該數(shù)據(jù)令市場擔(dān)心美國經(jīng)濟(jì)狀況，并令人猜測美國聯(lián)邦儲備理事會（美聯(lián)儲，F(xiàn)ED）今年是否將升息。但上周美元并未獲得通漲危機(jī)漸增而至少減息終止的提振，呈現(xiàn)出延續(xù)回軟態(tài)勢。筆者近期一直堅信美元恐難進(jìn)一步直接破位下行，但周末通過對美元貨幣期貨市場的資金流向分析后，筆者對自己肯定美元不會直接破位下行的信心有所下降。通過對紐約期貨交易所（NYBT）中美元貨幣期貨市場的倉位及資金流向分析，再結(jié)合美元現(xiàn)匯市場的表現(xiàn)來看，我們發(fā)現(xiàn)美元現(xiàn)匯市場的賣壓非常沉重。這意味著短期后市美元即便不進(jìn)一步直接破位下行，也會在近期底部疲軟運行一段時間。如果這樣的分析屬實，那么金價有望在美元疲軟中延續(xù)反彈。

　　上周的原油價格并未出現(xiàn)如筆者預(yù)期般大幅振蕩，而是進(jìn)一步勁升超過4％，使得筆者關(guān)于油價的技術(shù)指標(biāo)呈現(xiàn)出連續(xù)的超買信號。目前的油價無疑處在階段性牛市末段最瘋狂的階段，至于短期何處是油價牛市運行的終點則難以判斷，但筆者以為時間的終點可能不會超過兩個星期。

　　就金市本身而言，目前金價正運行在一個上升中繼的關(guān)口，這個關(guān)口區(qū)間在920～940美元。

　　目前金價正受到季度均線的制約，但回蕩則會在900美元附近受到30日均線、半年均線的共振強(qiáng)支撐。1032.55～845美元的調(diào)整可視為金價中期調(diào)整的一個階段，圖示由該波段形成的阻速線，其1/3線剛好為本輪金價中期調(diào)整的趨勢線，目前已被有效突破。如果目前金價的反彈僅僅為相對的弱勢反彈，那么很可能會受阻于圖示中的阻速線2/3線，而1032.55～845美元調(diào)整波段的二分位在940美元附近，基本與目前下行的2/3線共振于940美元。筆者以為短期920美元至940美元是金價進(jìn)一步上行的一道難關(guān)。如果進(jìn)一步突破，那么金價進(jìn)一步向上的阻力將大為緩解。

　　而短期對于920～940美元的壓力處理，我們認(rèn)為多頭同樣不應(yīng)該拖泥帶水，而應(yīng)該很快突破。因為該價位區(qū)間分布著3月底、4月中旬弱勢反彈的形態(tài)高點，金價過于長久的停留于該價位附近必將使得剛剛樹立的多頭信心很快動搖。由于本輪金價上行的性質(zhì)就是反彈，而不是新牛市的開始，故多頭主力不應(yīng)該采用牛市的振倉手法。反彈的性質(zhì)注定就是速戰(zhàn)速決。故如果本周三以前金價依然沒有突破940美元，那么投資者應(yīng)該警惕新跌勢的到來。目前威爾鑫指導(dǎo)會員的操作策略相對保守，因為在金價處于較大的區(qū)間運行階段，我們不會指導(dǎo)會員大進(jìn)大出。雖然近一個多月以來的行情難以把握，但我們的操作指導(dǎo)仍為會員帶來了不錯收益。當(dāng)然，由于操作中的小心謹(jǐn)慎，以及倉位相對不重，會員的獲利沒有我們以往的波段指導(dǎo)操作獲利豐厚，但我們正是在積小成中靜候這種獲大利的波段操作機(jī)會，相信我們能一如既往地為會員謀求到這種波段機(jī)會。從5月13～20日的COMEX市場倉位調(diào)整分析，基金在該段時間內(nèi)大幅增持多頭29181手，進(jìn)而使得基金凈多頭寸達(dá)到了182119手，對應(yīng)的金價上行約45美元。示意該段時間內(nèi)基金在期貨市場的買興較強(qiáng)，再結(jié)合4月29～5月6日基金在現(xiàn)貨市場上的逢低買進(jìn)意愿分析，目前的資金流向似乎也支持金價的進(jìn)一步反彈。但歷經(jīng)大幅反彈后進(jìn)一步作多的合理止損設(shè)置是非常必要的。