6月6日，國內(nèi)黃金私募基金管理人王先生和他的搭檔、長金資產(chǎn)管理有限公司董事長姚海橋接受了《第一財經(jīng)日報》的專訪。 一件深色的耐克T恤，滿口吳儂軟語，讓人很難將王先生和國內(nèi)最大的黃金私募基金經(jīng)理對上號，但他執(zhí)掌著10億元以上的私募基金規(guī)模，曾經(jīng)控制上海黃金交易所60%的黃金頭寸，一說到黃金牛市嗓音必提高10分貝。 “我肯定黃金牛市” “為什么這么篤定黃金牛市？”談話在本報記者的一句疑惑中開了閘。 “我不是篤定，是肯定�！蓖跸壬肿昼H鏘地糾正記者，之后便滔滔不絕起來，“黃金太便宜了，太便宜了，在這個世界上我找不到比黃金更便宜的東西�！� 他掐著手指給記者算了一筆賬：“民國初期，1兩黃金可買2畝良田，5兩黃金可買北京一個四合院；現(xiàn)在1公斤黃金(約合32兩)23萬元人民幣，買不到北京、上海城區(qū)的一套房。25年前，我用5分錢可以吃頓早餐；現(xiàn)在呢，5分錢掉到地上都沒人撿；5年后吃頓快餐可能就要花50元。今后的趨勢是錢會越來越多，但購買力會越來越小。現(xiàn)在石油在漲，糧食在漲，所有的東西幾乎都在大漲，唯獨黃金沒怎么漲�！� 打開倫敦現(xiàn)貨黃金走勢圖，記者發(fā)現(xiàn)，黃金還是“漲了點”。2008年3月，黃金價格一舉突破1000美元/盎司，最高達到1032.55美元/盎司，目前重新回落至900美元/盎司附近。相比2002年300美元/盎司左右的價位，黃金在8年內(nèi)漲了近600美元/盎司。 “但是，30年前的黃金就已經(jīng)高達850美元/盎司，現(xiàn)在30年后了，還是850美元/盎司附近。現(xiàn)在的美元和當時的美元一樣嗎？實際的購買力是兩碼事。所以你能說高嗎？肯定不高。”姚海橋在一旁解釋。 王先生直言：“按照歷史規(guī)律，黃金一個周期要走30年。從1980年到2001年，黃金處于熊市；2002年，黃金轉(zhuǎn)牛市，這輪牛市才進行了6年，我覺得黃金會企穩(wěn)，肯定會漲到2000美元/盎司以上�！� “這輪黃金大牛市的最高頂部是2000美元/盎司嗎？”記者追問。 “錯了，《美元大崩潰》一書中表示，黃金會達到5000美元/盎司。我贊同這個觀點。”王先生提高了嗓音，再一次糾正記者。 黃金是相對安全可*的資產(chǎn) 談話中，王先生屢次和記者強調(diào)，要認識錢的本質(zhì)。他最信服的有關(guān)錢的本質(zhì)的理論就是馬克思的《資本論》中對錢的表述：“金銀天然不是貨幣，但貨幣天然是金銀。” 國際市場，黃金以美元計價，在大多數(shù)的時期，兩者呈負相關(guān)關(guān)系。2002年，黃金結(jié)束了近30年的熊市而步入牛市之時，美元也同時開啟了它的漫漫“熊”途。美元指數(shù)從120.40一路下跌至目前的73.80，2007年底爆發(fā)的美國次貸風(fēng)波，加速了美元的下滑。 姚海橋認為，盡管美聯(lián)儲主席伯南克近期的講話提振了美元，但美國加息的可能性不大，“如果加息的話，意味著美國房地產(chǎn)價格將下跌，再跌下去，很多美國家庭面臨破產(chǎn)。既要控制通貨膨脹，又要遏制經(jīng)濟衰退，這是矛盾的，美國政府很難拿出有效措施。對他們來說，經(jīng)濟衰退比通貨膨脹更加受不了。在這種情況下，信用貨幣體系出現(xiàn)危機，人們會尋找相對來說比較可*的東西。歐元現(xiàn)在比較強大，但歐洲并不是一個統(tǒng)一的政治體，歐元的基礎(chǔ)本來就不牢，美國經(jīng)濟衰退，歐元區(qū)也很難獨善其身，這種經(jīng)濟環(huán)境下，最具有公信力的還是黃金�！� 姚海橋表示：“現(xiàn)在很多人把黃金當一種商品來看，覺得黃金價格高了，有商品泡沫。我們不贊同這種觀點，其實最大的泡沫是信用貨幣本身。在當前形勢下，我們認為黃金和信用貨幣相比，是相對可*的資產(chǎn)�！� 制勝法寶：波段操作，風(fēng)險控制 王先生1992年進入股市，2007年轉(zhuǎn)戰(zhàn)黃金市場，對于大多數(shù)黃金投資者來說，他是幸運的，因為等待他的是一輪大牛市。而他也著實享受到了牛市的戰(zhàn)果。 當證券市場呈現(xiàn)一派繁榮之時，王先生果斷清倉，轉(zhuǎn)戰(zhàn)上海黃金交易所，投資實物黃金和黃金T+D品種。 雖然是黃金大牛市的忠實信徒，但王先生的操作手法卻顯得有些“狡猾”�！拔以诓僮鬟^程中采用的是波段策略�！睋�(jù)其介紹，2007年8月初進入上海黃金交易所，一個月內(nèi)在T+D品種上建倉就超過數(shù)億元，建倉成本在660到730美元之間，2008年3月金價在1000美元附近，王先生再一次斷然清倉，戰(zhàn)果不凡。 “2008年下半年到2009年可能有一個不錯的波段。現(xiàn)在這種價位，越低越買。就比如當年中國股市指數(shù)在1000點附近的時候，1000點和1200點有什么區(qū)別呢，都是可以買進股票的時候。同樣的道理，1000美元以下，尤其是現(xiàn)在900美元以下，不管什么時間，什么價格，堅決買進。對普通老百姓來說，可以選擇買入投資性好的金條、金幣等實物黃金，而對于風(fēng)險承受能力強一點的企業(yè)，則可以選擇黃金期貨�！蓖跸壬缡墙ㄗh。 除了波段操作，風(fēng)險控制也是王先生制勝的一大法寶。據(jù)其介紹，他從來不會滿倉操作，一般情況下，倉位都嚴格控制在總資產(chǎn)的20%。“很多投資者‘葬身’黃金T+D交易，以及黃金期貨交易，和他們風(fēng)險控制意識薄弱有著非常大的聯(lián)系。不同的是，我們非常重視風(fēng)險控制�！� 莫等高位再買黃金 2007年末，王先生正式加盟長金資產(chǎn)管理有限公司（下稱“長金公司”），公司管理團隊也由“地下”走進公眾視野。據(jù)姚海橋介紹，該公司初始管理的資金已經(jīng)在資本市場和黃金市場投資中收獲頗豐。 5月8日，長金公司聯(lián)合國投信托發(fā)行了國內(nèi)目前規(guī)模最大的一只黃金信托理財產(chǎn)品——“國投信托·盛事藏金1號”黃金投資集合資金信托計劃。據(jù)介紹，該信托總規(guī)模近1億元，主要投資方向是上海黃金交易所公開掛牌的黃金產(chǎn)品，其中，60%的資金用于投資黃金現(xiàn)貨，40%用來保證金交易。 短短幾天之內(nèi)，信托就遭市場搶購一空，目前該信托已經(jīng)開始在上海黃金交易所低位建倉了。而投資主體則為廣大的江浙一帶的民營企業(yè)。當前市場上的黃金信托產(chǎn)品寥寥可數(shù)，不超過5只。和其他產(chǎn)品不同的是，“國投信托·盛事藏金1號”并不屬于保本型，而是風(fēng)險由客戶自己承擔(dān)。也因此，姚海橋更樂意將該信托歸類為黃金基金�！敖窈髮⑾嗬^和銀行、券商合作，開發(fā)出更多適合投資大眾的產(chǎn)品�！币蛘f。 “希望老百姓不要像買股票一樣，指數(shù)在1000點的時候沒有買股票，而在5000點的時候搶股票。在黃金1000美元的時候沒有買黃金，在5000美元的時候卻來搶黃金�！蓖跸壬詈蟊硎�。
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