昨日，某些期限的人民幣NDF（無(wú)本金交割遠(yuǎn)期外匯）價(jià)格已經(jīng)明顯來(lái)到即期價(jià)格水平之下，人民幣升值預(yù)期隱約浮現(xiàn)。

　　NDF市場(chǎng)長(zhǎng)達(dá)6個(gè)月的貶值預(yù)期或暫告一段落，不過從期限上來(lái)看，該市場(chǎng)還稍顯混亂，長(zhǎng)期限的如5年期美元兌人民幣NDF價(jià)格仍在7以上，而一年期的價(jià)格在盤中曾報(bào)6.7887元，與當(dāng)日的中間價(jià)6.8301相比，相當(dāng)于市場(chǎng)認(rèn)為人民幣一年后將升值0.61%。

　　不過分析人士都不認(rèn)為如此快速出現(xiàn)的人民幣升值預(yù)期是可以持續(xù)的，這或許只是市場(chǎng)對(duì)美元的貶值預(yù)期在NDF市場(chǎng)的一種反映而已，畢竟人民幣暫時(shí)不會(huì)有升值的壓力，隨著時(shí)間的推移，NDF市場(chǎng)應(yīng)該會(huì)再次回到即期水平上。

　　招商銀行的外匯分析師劉東亮指出，昨日NDF市場(chǎng)的表現(xiàn)應(yīng)該只是一個(gè)短期現(xiàn)象，因?yàn)镹DF市場(chǎng)一向比較敏感，波動(dòng)比較大。

　　他認(rèn)為，接下來(lái)NDF市場(chǎng)價(jià)格的變動(dòng)將會(huì)密切關(guān)注即期匯率。如果國(guó)際市場(chǎng)美元繼續(xù)走弱的話，即期匯率或許會(huì)測(cè)試6.81的前期低點(diǎn)，但是人民幣重啟升值步伐，目前來(lái)看不太現(xiàn)實(shí)。

　　中國(guó)銀行的外匯分析師石磊表示，離岸市場(chǎng)對(duì)人民幣預(yù)期的反轉(zhuǎn)與之前美聯(lián)儲(chǔ)宣布量化寬松的貨幣政策后美元持續(xù)貶值密切相關(guān)。

　　他說，市場(chǎng)對(duì)人民幣匯率預(yù)期仍將在近期出現(xiàn)顯著波動(dòng)，這主要與未來(lái)美元匯率可能出現(xiàn)的波動(dòng)有關(guān)，但人民幣的持續(xù)性升值預(yù)期還未形成，近一段時(shí)間1年期人民幣遠(yuǎn)期報(bào)價(jià)可能維持在略高于即期匯率的水平。

　　他們?nèi)跃S持2009年下半年人民幣貶值將消失的預(yù)期，但預(yù)計(jì)在今年年內(nèi)，也難以持續(xù)出現(xiàn)人民幣對(duì)美元大幅升值的可能。

　　石磊還談到，如果未來(lái)出現(xiàn)持續(xù)穩(wěn)定的人民幣升值預(yù)期，建議關(guān)注跨境資本流動(dòng)的情況，因?yàn)檫@將可能影響到央行的公開市場(chǎng)操作。