盡管本周海外NDF市場對人民幣的預(yù)期由貶值轉(zhuǎn)為升值，但這并不改變人民幣對美元將繼續(xù)保持穩(wěn)定的預(yù)期，因?yàn)槎鄶?shù)人認(rèn)為，人民幣目前并沒有升值壓力。

　　其實(shí)不管預(yù)期怎么樣，NDF市場的價格并不能代表人民幣到底會如何變化。如去年，人民幣一年后的貶值預(yù)期曾一度在6%以上，而境內(nèi)市場人民幣對美元的中間價卻始終穩(wěn)在6.83。

　　分析人士普遍認(rèn)為，NDF市場的升值預(yù)期不會存在太久。盡管最近的中間價仍沒有什么變動，但美元在國際市場的走軟只是正好平掉了久未散去的貶值預(yù)期，中國貿(mào)易順差的大幅下滑以及外匯儲備減少的傳聞等因素使得人民幣一下子還不具備什么升值的理由。

　　招商銀行的外匯分析師劉東亮表示，中國將從4月1日起提高部分紡織、輕工、鋼鐵、有色金屬和電子信息產(chǎn)品的出口退稅率，這相當(dāng)于人民幣貶值，那么貶值的要求就不是那么迫切了。

　　中國銀行的外匯分析師石磊認(rèn)為，下周召開的G20峰會應(yīng)該值得關(guān)注，會議的結(jié)果可能影響美元的走勢以及NDF市場接下來的變化。

　　有說法認(rèn)為，中國可能會在G20會議上要求美國保持美元資產(chǎn)的安全。石磊說，或許中國在SDR（特別提款權(quán)）方面的要求，是想擴(kuò)大話語權(quán)的一種表現(xiàn)，但G20會議估計不會出現(xiàn)什么明確的結(jié)果。下周NDF市場可能還是在即期價格以下一些的水平上運(yùn)行，即保持一點(diǎn)人民幣升值的預(yù)期。不過若有一些極端的結(jié)果出現(xiàn)，美元可能會進(jìn)一步全面下跌，那么NDF市場自然也不能避免，人民幣的升值預(yù)期或許因此而加大。