周二國際現(xiàn)貨金價以990.95美元開盤，最高上試995.10美元，最低下探958.75美元，報收963美元，較上個交易日下跌28.4美元，跌幅2.86％，日K線呈現(xiàn)一根自近期回升高位大幅回落的長陰線。

　　在美國股市大幅反彈，市場風(fēng)險偏好再度升溫的背景下，周二金價一如我們預(yù)期地出現(xiàn)大幅回調(diào)。幸運(yùn)的是威爾鑫會員提前逢高鎖定了階段性多頭獲利，使得春節(jié)后的作多累積收益高達(dá)110美元。如果盲目認(rèn)為周二金價的大幅回落主要受投資者風(fēng)險偏好升溫的影響可能有些牽強(qiáng)，因為在金價大幅下跌至965美元下方時，美國股市并未出現(xiàn)明顯漲勢。甚至與黃金一起共同擔(dān)綱避險工具的美元當(dāng)時也處于相對強(qiáng)勢上漲的態(tài)勢。故筆者以為周二金價的大幅回調(diào)主要受技術(shù)面驅(qū)動。當(dāng)然，筆者并未排斥避險情緒對市場作用的延續(xù)，至少周二作為避險工具的美元與股市形成較為緊密的動態(tài)負(fù)相關(guān)，使得美元在美國尾盤時段因為美國大漲而至日內(nèi)高位回落。關(guān)于后市，除技術(shù)面對金價的作用外，避險情緒仍將構(gòu)成影響金價的重要因素。

　　數(shù)據(jù)消息面上，受股市上揚(yáng)及投資者風(fēng)險偏好升溫提振，周二歐元兌美元和日圓大幅走高，道瓊斯工業(yè)股票平均價格指數(shù)周二在一度下跌后迅速反彈，收盤上漲236.16點(diǎn)，漲幅3.32%。股市走高也促使交易員拋售美元和日圓等避險資產(chǎn)，買入歐元和其他高風(fēng)險貨幣。對歐元區(qū)及其受中東歐經(jīng)濟(jì)體影響的擔(dān)憂導(dǎo)致歐元在上周跌至數(shù)周低點(diǎn)，但這種擔(dān)憂情緒似乎已有所消退。此外，貝南克對于美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的前景發(fā)表了更為謹(jǐn)慎的觀點(diǎn)，認(rèn)為不排除衰退延續(xù)至2010年的可能，這也進(jìn)一步抑制了近期美元的強(qiáng)勢。但筆者以為，短期美元的回軟可能僅僅是強(qiáng)勢階段的小小折回，不會根本改變在金融危機(jī)再度抬頭情況下的避險強(qiáng)勢角色。如果基于新一輪金融危機(jī)的憂慮進(jìn)一步延續(xù)，黃金與美元可能都將繼續(xù)維持相對的強(qiáng)勢運(yùn)行格局。

　　紐約商品期貨交易所(COMEX)期金周二收低近3%，因期權(quán)相關(guān)賣盤，加上美國聯(lián)邦儲備理事會（美聯(lián)儲，F(xiàn)ED）主席貝南克稱通脹壓力明顯消退后，期金出現(xiàn)獲利了結(jié)。RBC Capital Markets Global Futures副總裁George Gero說，“COMEX 3月黃金期權(quán)周二到期，加上投資人的止損賣盤，令賣壓嚴(yán)重�！钡�市場認(rèn)為投資需求仍將繼續(xù)支撐金價。紐約SPDR黃金信托基金表示，截止2月23日，其黃金頭寸依然保持在創(chuàng)記錄的1,028.98噸。

　　筆者以為，預(yù)期說周二金價的大幅回落受投資者風(fēng)險偏好升溫的影響，還不如說受短期技術(shù)性獲利了結(jié)所致。上周五金價突破1000美元至1006美元，金價的加速上行很快達(dá)到了部分投資者關(guān)于金價將觸及1000美元預(yù)期，進(jìn)而誘發(fā)獲利回吐。而金價的中期技術(shù)指標(biāo)也示意金價處在隨時可能遭遇調(diào)整的絕對高位，很多周線及日線技術(shù)指標(biāo)的超買狀態(tài)甚至超過了08年3月以前的單邊牛市階段，故金市迎來技術(shù)性的修復(fù)將難以幸免。此外，就金價運(yùn)行趨勢而言，階段性金價在觸及1000美元附近時也遭遇了近幾個月上升通道上軌的強(qiáng)勁反壓.

　　自08年10月底以來，金價一直沿著L1L2線形成的上升通道波浪式地推升。在08年12月底，當(dāng)金價上行至870美元上方，面臨中期下降趨勢線H的反壓，面對軌道線L2線反壓，面對年線的反壓，面對圖示中61.8％黃金分割線反壓，面對阻速線2/3線的終極反壓，且在季度線和半年線的共振回吸等多因素技術(shù)面共同作用下，我們曾以為階段性金價將再度轉(zhuǎn)勢進(jìn)入調(diào)整，并在865美元附近或上方紛紛布局空頭。但金價在801美元附近受到季度線與半年線的共振支撐，同時也精確受到近幾個月形成的上升趨勢線L1線支撐后振蕩回升。這種走勢確實(shí)有違我們的中期分析思路，當(dāng)金價回升至850美元上方后我們不得不進(jìn)行空頭的止盈，并惴惴不安地反手輕倉作多。由于具體操作與我們主觀的分析思路存在一定背離，故在作多情況下都嚴(yán)格進(jìn)行了止損設(shè)置。當(dāng)金價長陽有效擊穿年線、阻速線2/3線、中期下降趨勢H線等多點(diǎn)共振反壓時，我們不得不修正觀點(diǎn)認(rèn)為金價存在不太確定目標(biāo)的階段性強(qiáng)勢。

　　當(dāng)然，理論上應(yīng)該進(jìn)一步在軌道線L2線上去尋找反壓，但結(jié)合L2線的斜率分析，我們實(shí)在不敢相信階段性金價還會存在如此大的上行空間，當(dāng)時的國際投行也沒有一家如此樂觀。隨后金價在避險情緒的推動下迎來了嘆為觀止的進(jìn)一步大幅上行，金價果真進(jìn)一步上行觸及軌道線L2。而本想抓住一輪中期作空行情的我們卻意外為會員抓住了一輪金價上漲的作多收益。在主觀分析與市場走勢矛盾時，操作上的嚴(yán)密風(fēng)險控制必不可少。

　　周二金價大幅回調(diào)完全源于金價觸及軌道線L2之后獲利兌現(xiàn)的壓力釋放，慶幸的是我們提前指導(dǎo)會員進(jìn)行了逢高鎖定多頭獲利的操作。如果后市金價延續(xù)階段性技術(shù)性調(diào)整，理論上應(yīng)該在上升趨勢線L1線尋找支撐，目前該線附近還分布著年線、季度線的共振支撐。在金融危機(jī)再度出現(xiàn)深化征兆的大背景下，理應(yīng)獲得有效支撐。當(dāng)然，周二金價的大幅回調(diào)也不一定意味著是金價階段性調(diào)整的開始，不排除是上行途中一次大幅振倉的可能。如果金價稍時整理后有效突破軌道線L2線反壓，理論上應(yīng)該再度上行一個L1L2的軌道寬度，那意味著金價可能上行至1100美元以上。但同時再度回頭看看中長期均線不太諧和的分布，這種判斷可能過于樂觀。