美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾在杰克遜霍爾央行行長(zhǎng)會(huì)議上發(fā)表講話，強(qiáng)調(diào)有必要降低通脹，支持加息的前景，金價(jià)周五(8月26日)應(yīng)聲大幅下跌。 鮑威爾在周五的講話中直言不諱地說(shuō)，美聯(lián)儲(chǔ)將繼續(xù)努力降低通貨膨脹，直到它完成為止，而這場(chǎng)斗爭(zhēng)將給家庭和企業(yè)帶來(lái)痛苦。 鮑威爾在懷俄明州杰克遜霍爾召開的美聯(lián)儲(chǔ)年會(huì)上表示:“我們將繼續(xù)努力，直到我們有信心完成任務(wù)�！� 鮑威爾周五表示:“盡管7月通脹數(shù)據(jù)較低令人欣慰，但單個(gè)月的改善幅度遠(yuǎn)低于FOMC確信通脹正在下降之前所需要看到的水平。” 周五稍早公布的通脹數(shù)據(jù)顯示，漂亮國(guó)7月份PCE物價(jià)指數(shù)同比上漲6.3%，較6月份的6.8%有所下降。剔除食品和能源后，PCE物價(jià)指數(shù)顯示物價(jià)同比上漲4.6%，仍遠(yuǎn)高于美聯(lián)儲(chǔ)2%的目標(biāo)。 美聯(lián)儲(chǔ)在過(guò)去六個(gè)月里連續(xù)四次加息，在6月和7月各加息75個(gè)基點(diǎn)，這是美聯(lián)儲(chǔ)自1994年以來(lái)的最大單次加息幅度。通過(guò)提高借貸成本，美聯(lián)儲(chǔ)希望通過(guò)提高購(gòu)房、商業(yè)貸款和其他類型信貸的成本來(lái)抑制需求。 短期利率目前處于2.25%-2.5%的目標(biāo)區(qū)間，一些美聯(lián)儲(chǔ)政策制定者認(rèn)為這是所謂的“中性利率”，即對(duì)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)既不刺激也不限制的利率水平。 鮑威爾表示，美聯(lián)儲(chǔ)將需要進(jìn)一步加息，在9月份的下一次會(huì)議上，美聯(lián)儲(chǔ)仍有可能“再次大幅”加息。這位美聯(lián)儲(chǔ)主席重申，“在某個(gè)時(shí)候”，美聯(lián)儲(chǔ)將采取行動(dòng)放緩物價(jià)上漲的速度。 “在目前的情況下，通脹遠(yuǎn)高于2%，且就業(yè)市場(chǎng)極度緊張，對(duì)較長(zhǎng)期中性水平的預(yù)估不是停止或暫停的時(shí)候，”鮑威爾周五表示。 他表示，央行需要迅速采取行動(dòng)。他警告稱，歷史上的通脹情況表明，央行反應(yīng)遲緩?fù)鶗?huì)導(dǎo)致更嚴(yán)重的就業(yè)損失。 鮑威爾說(shuō):“我們的目標(biāo)是通過(guò)果斷行動(dòng)來(lái)避免這種結(jié)果�！� 鮑威爾表示，由于7月份失業(yè)率處于3.5%的歷史低點(diǎn)，勞動(dòng)力市場(chǎng)仍然強(qiáng)勁，但他暗示，美聯(lián)儲(chǔ)的加息行動(dòng)可能會(huì)限制經(jīng)濟(jì)活動(dòng)，導(dǎo)致勞動(dòng)力市場(chǎng)“走軟”。 鮑威爾警告說(shuō)，再加上信貸成本高昂，隨著利率繼續(xù)上升，家庭和企業(yè)可能會(huì)感到一些痛苦。 鮑威爾說(shuō):“這是降低通脹的不幸代價(jià)�！暗绻荒芑謴�(fù)價(jià)格穩(wěn)定，將意味著更大的痛苦�！� 美聯(lián)儲(chǔ)主席的講話是杰克遜霍爾年度會(huì)議的一個(gè)焦點(diǎn)，而且往往是篇幅較長(zhǎng)的講話，傳達(dá)出更大的信息。但對(duì)金融市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)近期舉措的解讀的擔(dān)憂，可能是鮑威爾決定今年發(fā)表更簡(jiǎn)短且“更直接”的講話的一個(gè)因素。 美聯(lián)儲(chǔ)下一次政策會(huì)議定于9月20日和21日舉行。 富達(dá)國(guó)際分析師Salman Ahmed指出，美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾表明了對(duì)抗通脹的決心，并暗示利率可能在更長(zhǎng)時(shí)間內(nèi)保持在較高水平，可能在4%左右見頂。在鮑威爾發(fā)表講話后，我們將終端利率預(yù)期從此前的3.5%上調(diào)至4%左右，這為9月份再次加息75個(gè)基點(diǎn)打開了大門。 蒙特利爾銀行資本市場(chǎng)策略師Ian Lyngen和Ben Jeffery稱，“可以肯定的是，鮑威爾的目標(biāo)之一將是傳達(dá)抗擊通脹仍需努力，加息周期尚未接近尾聲的信息”。 Monetary Policy Analytics分析師Derek Tang表示：“鮑威爾的表現(xiàn)將讓聽眾相信，美聯(lián)儲(chǔ)在雙重使命的背景下，是認(rèn)真對(duì)待通脹問(wèn)題的。我們?nèi)匀徽J(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)9月將加息75個(gè)基點(diǎn)，而不是50個(gè)基點(diǎn)，隨后從11月開始將加息幅度降至25個(gè)基點(diǎn)�！� 財(cái)經(jīng)網(wǎng)站Forexlive分析師Adam Button撰文稱，他不相信鮑威爾之前用過(guò)“強(qiáng)力(forceful)”這個(gè)詞，所以這可能是有意義的，但鮑威爾用的是“正在采取”的措辭，且是過(guò)去或正在進(jìn)行的，而不是“將采取強(qiáng)有力的行動(dòng)”，這更像是一個(gè)信號(hào)。除此之外，Button沒(méi)有看到鷹派的傾向�！斑@正是我所期待的，沒(méi)有出現(xiàn)關(guān)于9月的任何信號(hào)，并警告美聯(lián)儲(chǔ)明年不會(huì)180度大轉(zhuǎn)彎。這正是其他美聯(lián)儲(chǔ)官員一直在說(shuō)的。關(guān)于痛苦之類的話題有點(diǎn)可怕，但其中有很多細(xì)微差別�！� 加拿大帝國(guó)商業(yè)銀行(CIBC)高級(jí)經(jīng)濟(jì)學(xué)家Avery Shenfeld也表示，鮑威爾的講話沒(méi)有透露任何新信息。 他說(shuō):“演講非常簡(jiǎn)短，從我們的角度看沒(méi)有什么新的東西�！� 受鮑威爾講話影響，美元指數(shù)DXY短線一度回落逾50點(diǎn)至107.59低點(diǎn)，但隨后迅速反彈超100點(diǎn)至108.65。 現(xiàn)貨黃金一度自日低1741.30美元/盎司上漲15美元至1756.20美元/盎司高點(diǎn)，但隨后很快自高大幅回落超20美元，并刷新日低至1734.22美元/盎司。 鮑威爾“傾向于未來(lái)積極收緊政策，直到通脹得到控制，”Wolfpack Capital首席投資官Jeff Wright表示�！皩�(duì)于黃金來(lái)說(shuō)，這將導(dǎo)致它的價(jià)格走低，因?yàn)殡S著漂亮國(guó)國(guó)債收益率上升它無(wú)法與其爭(zhēng)奪無(wú)風(fēng)險(xiǎn)資本”。 “美元走強(qiáng)是利率上升的副產(chǎn)品，黃金也會(huì)受到影響，”他補(bǔ)充道。 鮑威爾保持9月份加息0.75個(gè)百分點(diǎn)的可能性，并表示下個(gè)月“再一次不同尋常的大幅加息可能是合適的”。 “金價(jià)很容易回到1700美元或更低的水平，”Wright說(shuō)。他說(shuō)，短期內(nèi)沒(méi)有太多理由出手購(gòu)買黃金或支撐這個(gè)市場(chǎng)。 “限制性貨幣政策對(duì)黃金不利，”Wright說(shuō)。 在周五的交易中，10年期漂亮國(guó)國(guó)債收益率攀升1.6個(gè)基點(diǎn)，至3.048%，而衡量美元兌一籃子貨幣走強(qiáng)的ICE美元指數(shù)下跌0.4%。 BullionVault研究主管Adrian Ash表示:“鮑威爾的言論一開始令以所有貨幣計(jì)價(jià)的金價(jià)都大幅下跌，因?yàn)樗兄Z冒著經(jīng)濟(jì)衰退和失業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)來(lái)降低通脹，這意味著世界其他國(guó)家也需要在短期內(nèi)加速更激進(jìn)的加息�！� 他說(shuō):“但在美聯(lián)儲(chǔ)今天發(fā)表講話之前，黃金本周一直在反映美元的走勢(shì)，以歐元計(jì)價(jià)的黃金持堅(jiān)于2022年區(qū)間的高端附近，盡管金價(jià)對(duì)漂亮國(guó)投資者來(lái)說(shuō)在回落�！薄艾F(xiàn)在鮑威爾在杰克遜霍爾的演講結(jié)束了，這種堅(jiān)定的出價(jià)似乎得到了維持�！� 長(zhǎng)期而言，Ash對(duì)黃金前景更為樂(lè)觀。 “經(jīng)濟(jì)衰退的威脅意味著債券市場(chǎng)將看到收益率回落，”Ash指出，“再加上排燈節(jié)和中國(guó)春節(jié)期間，亞洲消費(fèi)市場(chǎng)普遍逢低吸納，這表明，即便美聯(lián)儲(chǔ)加息，金價(jià)也遲早會(huì)觸底�！�
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