黃金作為一種抗通脹避險工具，在國際原油價格高居和全球物價高漲的情況下，原本持有黃金最保值、最避險。然而近期的大幅振蕩，10月16日黃金期貨市場上現(xiàn)貨黃金一度跌至800盎司下方，多空均衡格局被打破，從日線圖看，金價已經完全在各均線以下發(fā)展，空頭排列形成預示著金價依然會繼續(xù)回落。

　　正打算將100萬元閑置資金兌換成實物金條的周小姐有點猶豫了，干脆抱著觀望的態(tài)度，卻又不敢怠慢對金價走勢的關注。

　　美元與黃金：負相關

　　期貨市場炒金者劉先生本周空做黃金的理由除技術面的因素外，還在于美元反彈。

　　可以說本世紀影響黃金價格的主要因素有美元、經濟發(fā)展狀況、地緣政治、熱錢、通貨膨脹、房地產業(yè)以及金融衍生品市場等。其中，占主導位置的無疑是美元。

　　美元對黃金市場的影響主要有三個方面。一是美元是國際黃金市場上的標價貨幣，假設金價本身價值未有變動，美元下跌，那金價在價格上就表現(xiàn)為上漲。二是黃金作為美元資產的替代投資工具，美元的堅挺和穩(wěn)定就消弱了黃金作為儲備資產和保值功能的地位。三是世界經濟深受美國經濟總量、對外貿易總額的影響，而黃金價格顯然與世界經濟好壞成反比例關系。有專家從近30年的歷史數(shù)據統(tǒng)計來看，美元與黃金保持的大概80％的負相關關系。

　　美元作為世界貨幣在全球貿易、金融、經濟的地位舉足輕重。但是美元的地位發(fā)生動搖，那以美元為中心所建立起來的信用體系將逐漸失去支撐；同時，以美元為標價物的眾多商品價格必將跟隨大幅上漲，從而引發(fā)全球性通脹，此時黃金的地位會凸顯出來。

　　因此，近期美元反彈，包括黃金在內的貴金屬市場開始出現(xiàn)普遍的下跌回調。

　　石油與黃金：正相關

　　討論石油與黃金依然離不開美元，因為目前的石油、黃金基本都是以美元計價，所以在美元貶值的背景下，石油、黃金就會漲，投機資金據此炒做。美元貶值帶動石油、黃金漲；美元上漲石油、黃金下跌。黃金價格與國際原油價格具有正向運行的互動關系。

　　美國的石油儲備量相當于全球總量的1/5。換句話說，紐約原油期貨市場的價格在很大程度上是由美國來操控的，歐佩克組織只是石油產出同盟國組成的，它所考慮的是全球經濟發(fā)展的趨勢及供需變化。石油是美元的晴雨表。

　　而原油價格一直和黃金市場息息相關，表現(xiàn)在黃金具有抵御通貨膨脹的功能，而國際原油價格與通脹水平密切相關。油價高，商品加工成本增加，商品價格上升，通脹加劇，黃金受青睞。

　　近期，油價出現(xiàn)下跌，商品市場普遍大幅下滑。主要是受到投資者擔心世界經濟衰退將嚴重影響原油消費，以及美國原油庫存增幅超過預期等因素影響。

　　美國人與黃金：一窺貧富差距

　　眾所周知，普通美國老百姓沒有存款的習慣，無論老少均貸款消費，那么手頭稍有余錢，不是旅游，就是購物，當然包括購買各類珠寶黃金首飾。如今金融危機、經濟衰退，保險公司面臨倒閉，今年以來美國新增失業(yè)人數(shù)超過75萬人，僅紐約就要喪失4萬個高薪崗位。下崗了以后怎么辦？找到工作前總得要吃飯，因此有了出售黃金飾品和儲存的行為，并愈演愈烈。

　　供求關系是市場的基礎，供給增加，需求減少，價格下跌不說，更惡劣的還在后頭。美國的黃金商人乘火打劫，市場越是拋售，越是打壓價格。如此以來，富者低價收購黃金、珠寶、古董，貧者*賣家中貴重物品，貧富差距加大。

　　正如我們中小學生時代《政治經濟學》課本里所敘述的那樣：資本主義國家的財富只集中在少數(shù)人手中。當前黃金市場的行為再一次佐證了課本里的觀點。

　　人民幣與黃金：與通脹賽跑

　　初涉黃金期貨的劉先生還在抱怨黃金的基本面太復雜了，他只能憑技術面判斷趨勢，長遠來說黃金是有價值的，理性上短期卻非得做空，"賺幾個跌停，見好就收吧！"

　　日前有專家表示，7000億美元的國債發(fā)行，在貨幣政策、金融創(chuàng)新工具的作用下，通過基礎貨幣的乘數(shù)杠桿效應，意味著將在國際金融市場上制造出十幾倍于美國新發(fā)國債或財政赤字的美元流動性，這些流動性會在推進美元繼續(xù)貶值的同時，也成為新一輪全球石油、糧食、黃金和大宗資源產品期貨價格大幅上漲的始作俑者。

　　此輪以原油、貴金屬和部分農產品為代表的全球性商品大牛市起自2000年左右，至今已經持續(xù)了7年多。在次貸危機下，股市重新下跌走熊，隨著大量資金流入、流出金融衍生品市場，由于商品價格過度下滑，高利率水準無法再繼續(xù)維持低價位商品，消費者信心指數(shù)大幅下降，于是引發(fā)了更深一層的通貨膨脹，而黃金是抵御通脹蔓延最有效的工具。因此金價在2007年底開始沖上新高，2008年初也表現(xiàn)得良好。

　　盡管近期黃金價格下跌，但黃金的尊貴地位無它可敵：一、黃金具備商品屬性，流通性強，較為適合收藏保值以及家庭投資理財；二、黃金作為硬性貨幣，具備金融屬性，多數(shù)投資者通過購買黃金來抵御價格波動風險；三、黃金是全球貨幣最真實的體現(xiàn)，可以通過任何一種方式兌換他國貨幣，可變現(xiàn)能力強。

　　在全球一片"增加貨幣流動性"的呼聲和做法之時，中國老百姓切實要頭腦清醒地認識到各國"印鈔票"的實質。而印鈔票，必然通貨膨脹加劇，人民幣也要遭受或多或少的沖擊。難道中國老百姓不應該在美國富人們打壓金價時也乘機購金壓壓箱底、壓壓驚嗎？

　　政府與黃金：國家利益高于一切

　　最近《貨幣戰(zhàn)爭》一書作者宋鴻兵的金本位恢復論又被人攻擊了，原因是中國的黃金儲備非常之低。不僅低于美國，甚至低于非洲的小國。倘若以黃金的多少計量國家財富的多寡，中國目前顯然處于劣勢。

　　從目前世界經濟的發(fā)展狀況來看，黃金受關注程度的高低將直接影響美元的強勢地位。此消彼漲中，中國政府購買黃金應該成為一種責任，一種對中國整體國家利益和人民利益的責任。

　　倘若中國把握好這千載難逢的時機，主權購買黃金，中國在世界的地位將得到鞏固；倘若聽信讒言，花錢購買沒有任何價值、膿胞即將破滅的美國國債，將機會差肩，要雄于世界的道路會變得遙遠。

　　要承認，美元短期內世界貨幣的地位還不能被取代，但這同樣為中國贏得了時間。無論購金也好，條件交換也好，實力最終說明一切，政治主宰命運，切切保持頭腦清醒，見機行事。總之，建議投資者"要區(qū)別對待炒金與藏金"，如果你想抵御風險，買金為長久之宜，不要被眼前的現(xiàn)象迷惑，但近期金價還要下跌。