由于惠譽(yù)下調(diào)西班牙多家銀行評(píng)級(jí)的消息抵消了此前該國(guó)獲得救助的利好效應(yīng)，國(guó)際金價(jià)上攻1600美元未果后回撤。惠譽(yù)聲稱，下調(diào)銀行業(yè)評(píng)級(jí)主要是基于西班牙主權(quán)信用評(píng)級(jí)的下調(diào)，受此消息影響市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)厭惡情緒一度占據(jù)上風(fēng)，隔夜金價(jià)在回落至1580美元一線后有所企穩(wěn)。短期內(nèi)，市場(chǎng)依舊將圍繞歐債主題展開交投，西班牙尋求資金援助或?qū)⑦M(jìn)一步推升市場(chǎng)對(duì)歐元區(qū)其他債務(wù)高企國(guó)家的擔(dān)憂。
 
　　西班牙在金融危機(jī)中有點(diǎn)像“化身博士”。它的角色飄忽不定，有時(shí)代表著歐元區(qū)最大的威脅，有時(shí)又在推進(jìn)歐元區(qū)迫切需要的改革。歐元區(qū)對(duì)西班牙銀行的救助應(yīng)該是永久解決方案中的一步，而不應(yīng)重蹈覆轍，這一點(diǎn)非常關(guān)鍵。所幸，此項(xiàng)救助協(xié)議激活了去年授予歐洲各救助基金的一項(xiàng)新權(quán)力。
 
　　西班牙將把貸款用于本國(guó)的“銀行有序重組基金”，而不是用于主要預(yù)算。援助將僅限于銀行體系，西班牙不需要執(zhí)行歐元區(qū)和國(guó)際貨幣基金組織 “三駕馬車”要求的項(xiàng)目。對(duì)實(shí)施緊縮和結(jié)構(gòu)性改革的切實(shí)承諾予以獎(jiǎng)勵(lì)，西班牙與歐洲的關(guān)系將不至于弄僵，避免步其他一些國(guó)家的后塵。雖然1000億歐元資本重組某種程度上會(huì)避免西班牙銀行系統(tǒng)變?yōu)槿毡臼降慕┦�銀行，但間接資本重組不能將西班牙銀行系統(tǒng)得到的國(guó)家擔(dān)保由西班牙政府轉(zhuǎn)移到歐元區(qū)。
 
　　因此，西班牙銀行的融資成本仍然與西班牙政府債務(wù)相關(guān)聯(lián)，改變銀行融資成本的行動(dòng)仍不明朗。目前西班牙的存款者擔(dān)心兩件事：能否從銀行取回存款兌現(xiàn)以及銀行是支付歐元還是西班牙自己的貨幣比塞塔。而銀行資本重組只能解決第一個(gè)問題，沒有解決第二個(gè)問題。因此，可能存款外流速度會(huì)比救助以前預(yù)計(jì)的慢，但還會(huì)外流。這仍然會(huì)迫使西班牙銀行急劇去杠桿�，F(xiàn)在西班牙的銀行業(yè)需要的是擬定銀行清理規(guī)則，其中要限定納稅人的負(fù)擔(dān)。
 
　　也就是說，當(dāng)銀行無法募集到需要的資金時(shí)，需要對(duì)股東減記，將沒有保險(xiǎn)和無擔(dān)保的債務(wù)轉(zhuǎn)變?yōu)楣善薄Ｈ绻�敢的話，西班牙可以在這個(gè)方向上采取行動(dòng)，但應(yīng)該在1000億歐元的“銀行有序重組基金”的框架下行動(dòng)。也就是說，需要將歐洲信貸額度限制在尚未到位的800億歐元。同時(shí)，還需要指示“銀行有序重組基金”，在股東和債權(quán)人承受損失之前不要向銀行注入資金。因而800億歐元是足夠的。同時(shí)，德國(guó)也反對(duì)債權(quán)人承受損失，因?yàn)橐恍┑聡?guó)儲(chǔ)戶和領(lǐng)養(yǎng)老金者就在債權(quán)人之列。政府擔(dān)心行事輕率的銀行的受害者會(huì)燃起熊熊怒火，這可以理解。
 
　　然而，保護(hù)銀行本身只是拖延了問題。歐元最主要的功能障礙還是沒有解決。用納稅人的資金來救助銀行，不僅沒有將問題主權(quán)債務(wù)與脆弱的銀行體系之間致命的“紐帶”切斷，還會(huì)加重西班牙公共財(cái)政的負(fù)擔(dān)。如果西班牙銀行業(yè)的狀況明顯比預(yù)期中更糟糕，此次行動(dòng)就無異于借給該國(guó)上吊的繩子，這將重蹈愛爾蘭的覆轍。如果這種可能性不消除，市場(chǎng)就無法對(duì)西班牙重拾信心，盡管西班牙企業(yè)狀況良好、西班牙也在采取結(jié)構(gòu)性改革和快速的宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)整。
 
　　市場(chǎng)對(duì)該救助協(xié)議是否能緩解該國(guó)債務(wù)問題持懷疑態(tài)度令黃金市場(chǎng)短線漲勢(shì)消退。此外對(duì)西班牙銀行業(yè)救助規(guī)模較小的失望情緒，也令許多投資人不確信歐洲將承諾推出更多貨幣刺激措施解決區(qū)內(nèi)危機(jī)，這使金價(jià)一度跌至平盤下方，并再次失守千六關(guān)口�？偠�言之西班牙紓困案遭質(zhì)疑必然對(duì)歐元構(gòu)成沖擊，進(jìn)而拖累了短期金價(jià)上行。
 
　　懸而未決的希臘和西班牙債局以及層出不窮的周邊國(guó)家疑云還將在本周內(nèi)成為市場(chǎng)關(guān)注的主旋律。金價(jià)回抽5日均線短線走勢(shì)料為偏空。短線支撐位于1580而上方阻力為1610附近， 技術(shù)指標(biāo)MACD紅色動(dòng)能柱收縮，隨機(jī)指標(biāo)向下延伸，布林通道中現(xiàn)貨黃金跌至中軌附近，均線系統(tǒng)交錯(cuò)。